“ما انتظار داریم که همزمان با بازگشایی اقتصاد و افزایش خوشبینی ها ، شاهد افزایش تورم از طریق اثرات بنیادی باشیم. این می تواند فشار رو به بالا بر قیمت ها ایجاد کند. دلایل زیاد بازارهای اوراق قرضه و مثبتی وجود دارد که فکر کنیم چشم انداز اقتصاد مثبت تر می شود. ”
اثر افزایش بازدهی اوراق قرضه بر بازارها و بازیگران | شاخص دلار (99/12/15)
پس از آنکه جروم پاول ، رئیس فدرال رزرو ، نگرانی چندانی نسبت به افزایش بازده اوراق قرضه از خود نشان نداد ، ارزش دلار آمریکا در برابر همه ارزهای اصلی به شدت افزایش یافت.
به گزارش مجله افیکس‌کار بازدهی ده ساله اوراق خزانه داری 4٪ صعود کرد و در بالاترین سطح یک ساله ایستاد. در همین حال سهام وال استریت سقوط کرد و میانگین صنعتی داو جونز بیش از 300 واحد افت کرد.
افزایش بازدهی اوراق قرضه خبر خوبی برای بازار سهام نیست. زیرا افزایش بازدهی اوراق قرضه از یک طرف هزینه مالی موسسات و شرکت ها را افزایش می دهد و از طرف دیگر سرمایه بانک ها که دارندگان عمده اوراق قرضه هستند را کاهش می دهد و هر دوی این اتفاقات یعنی بازار سهام افت ارزش را تجربه خواهد کرد.
به عنوان مثال ، نرخ وام رهنی 30 ساله برای اولین بار از ژوئیه سال 2020 به بالای 3 درصد افزایش یافت. نرخ بهره هنوز بسیار پایین است ، اما در صورت افزایش نرخ وام مسکن ، بازپرداخت مالی و تقاضا برای خانه های جدید کاهش می یابد.
آیا روند صعودی دلار ادامه دار خواهد بود؟
اعتماد پاول به اقتصاد ایالات متحده و توانایی آن در تحمل افزایش نرخ ها برای دلار آمریکا خوب است.
بازدهی جذاب تر و بالاتر اوراق قرضه نیز تقاضا برای دلار را افزایش میدهد و از همه مهمتر ، کاهش ارزش سهام باعث می شود سرمایه گذاران به سمت جفت ارزهای امن بروند.
جفت ارز ین دلار ( USD / JPY ) پس از اظهارات پاول به بالاترین سطح در هشت ماه گذشته صعود کرد ، در حالی که جفت ارز سوئیسی ( USD / CHF ) به بالاترین سطح در چهار ماه گذشته رسید.
درک این نکته مهم است که دیدگاه ملایم پاول در مورد تورم و بازده ناشی از خوش بینی است. پاول گفت:
“ما انتظار داریم که همزمان با بازگشایی اقتصاد و افزایش خوشبینی ها ، شاهد افزایش تورم از طریق اثرات بنیادی باشیم. این می تواند فشار رو به بالا بر قیمت ها ایجاد کند. دلایل زیاد و مثبتی وجود دارد که فکر کنیم چشم انداز اقتصاد مثبت تر می شود. ”
نکته جالب توجه اینست که جروم پاول دلیلی برای گام برداشتن برای ایجاد ثبات در بازار اوراق قرضه و جلوگیری از افزایش بازده ندیده است.
اثر داده های اقتصادی بر دلار
با توجه به روند صعودی دلار بعد از سخرانی جروم پاول رئیس فدرال رزرو ، بنظر میرسد سرمایه گذاران نگران گزارش ضعیف مشاغل نیستند. طی دو ماه گذشته ، بازار کار بسیار ضعیف بود – 227،000 شغل در ماه دسامبر از دست رفت و تنها 49،000 از این مشاغل در ژانویه بازیابی شدند.
اقتصاددانان به دنبال بهبود اقتصادی سریعتری در ماه فوریه هستند زیرا شرکتهای آمریکایی بیش از 180،000 کارگر استخدام کردند. شکی نیست که بازار کار تولید گرم است، اما بخش خدمات روند بهبود مشاهد نمیشود. گزارش ها حاکیست که شاخص ISM در بخش غیر تولیدی در فوریه از 58.7 به 55.3 کاهش یافته است ، و مولفه اشتغال از 55.2 به 52.7 رسیده است. همچنین موسسه ADP رشد ضعیف تری در میزان حقوق و دستمزدها را گزارش کرد.
دلایلی وجود دارد که بتوان باور داشت اشتغال بیشتری در ماه فوریه ایجاد شده است ، اما وخیم شدن این دو شاخص اساسی نشان می دهد که لیست حقوق و دستمزد ممکن است کمتر از انتظار باشد.
داده های مشاغل ضعیف باعث کاهش میزان ارزش سهام و فروش ارزهای خطرپذیر می شود. از قضا ، این می تواند برای دلار آمریکا مثبت باشد تا منفی. زیرا در نهایت ، اقتصاد ایالات متحده در مسیر بهبود است.
کوتاه از جفت ارزها :
- فرانک سوئیس و ین ژاپن بیشترین فروش را در برابر دلار آمریکا داشتند ، اما ارزهای دیگر خیلی عقب نبودند.
- فروش خرده فروشی منطقه یورو که بسیار ضعیف تر از حد انتظار بود ، باعث شکست EUR / USD زیر 1.20 شد.
- داده های تجاری بیشتر از حد انتظار در استرالیا به دلار AUD کمک نکرد تا از لغزش نجات پیدا کند.
- جدا از NFP ، گزارش های IVEY PMI و تراز تجاری کانادا نیز قرار است منتشر شود.
شاخص دلار
شاخص دلار که نرخ برابری آن در مقابل سبدی از ارزهای جهانی را اندازه می‌گیرد، در معاملات امروز با 0.8 درصد افزایش نسبت به روز گذشته در سطح 91.713 واحد بسته شد.
نرخ برابری هر فرانک سوئیس نیز معادل ۱.۰۷۶ دلار اعلام شد.
ارزهای اروپایی
در تازه‌ترین دور از معاملات، پوند با 0.81 درصد کاهش نسبت به روز قبل خود و به ازای 1.388 بازارهای اوراق قرضه دلار مبادله شد. یورو 0.52 درصد پایین رفت و با رفتن به کانال ۱.۱۹ به 1.195 دلار رسید.
ارزهای آسیایی
در معاملات بازارهای ارزی آسیایی، هر دلار با 0.9 درصد افزایش به 108.06 ین رسید. در برابر همتای استرالیایی، هر دلار آمریکا به ازای ۱.۲۹۴ دلار مبادله شد. همچنین نرخ برابری دلار معادل ۶.۴۶۹ یوان چین اعلام شد.
تاثیر افزایش نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا بر انتشار صکوک
جهش نرخ سود اوراق قرضه آمریکا به بالاترین سطح خود در یک سال اخیر باعث ایجاد اضطراب در بازارهای مالی جهان شد.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) ، به نقل از شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه ، پس از نگه داشتن نرخ سود اوراق قرضه آمریکا در سطوح پایین به مدت یک سال، این نرخ در ۲۵ فوریه سال جاری جهش بی سابقه ای داشت .
بلومبرگ نوشت : سود اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا که بنچ‌مارک سود اوراق قرضه بین‌المللی به حساب می‌آید، به ۱.۶۱۴ درصد جهش کرد که این بالاترین سطح از ۱۴ فوریه ۲۰۲۰ تا کنون است .
سرمایه گذاران نگران هستند که این جهش ناگهانی نرخ سود اوراق قرضه در آمریکا بیشتر ناشی از رشد تورم باشد تا ریکاوری اقتصادی .
نرخ بهره اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا در پایان سال ۲۰۲۰ میلادی در زیر ۱ درصد باقی مانده بود و در پایان ژانویه هم به ۱.۰۹ درصد رسیده بود؛ بنابراین حرکت رو به بالای بیش از ۵۰ صدم درصدی (نیم درصدی) سود این اوراق، آن هم ظرف تنها ۲ ماه از نظر سرمایه‌گذاران بازار اوراق بسیار سریع به حساب می‌آید .
جهش ناگهانی نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا بر انتشار صکوک نیز تاثیر گذاشت؛ بطوریکه حجم صکوک جهانی منتشره در فوریه سال جاری حدود ۲ میلیارد دلار بود که در مقایسه با دوره مشابه در سال های گذشته کمترین میزان است .
به گفته یکی از مدیران ارشد تامین سرمایه الریان در دوحه، با افزایش نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا، انتشار صکوک بطور غیر منتظره ای کاهش یافت و ناشران ترجیح می دهند تا آرامتر شدن شرایط بازار دست نگه دارند. در کنار این موضوع، عوامل دیگری نظیر افزایش قیمت نفت و همچنین ترجیح بانک ها به استفاده از روش های افزایش سرمایه با توجه به داشتن نقدینگی فراوان در کاهش انتشار صکوک تاثیر گذارند .
از این رو بر اساس پیش بینی موسسه رتبه بندی مودیز با در نظر گرفتن افزایش قیمت نفت، کاهش هزینه های مرتبط با بیماری کرونا و کاهش نیازهای تامین مالی، حجم صکوک جهانی منتشره در سال میلادی جاری رشد چندانی نسبت به سال گذشته نخواهد داشت.
بازارهای اوراق قرضه
You are using an outdated browser. Please upgrade your browser to improve your experience.
- سه شنبه 23 مرداد 1397
- 1084 بازیدکننده
بازار اوراق قرضه (به انگلیسی: bond market) که همچنین با نام بازار درآمد ثابت (به انگلیسی: fixed income market) نیز شناخته میشود، بازار مالی است که در آن مشارکت کنندگان می‌توانند قرض جدید منتشر کنند که به نام بازار اولیه شناخته میشود، یا می‌توانند اوراق بهادار بدهی، معمولاً به شکل اوراق قرضه خرید و فروش کنند که به نام بازار ثانویه شناخته میشود. هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیا کردن مکانیزمی جهت تأمین سرمایه بلند مدت دولت و بخش خصوصی است. در گذشته، بازار اوراق قرضه در انحصار دولت ایالات متحده آمریکا بود، اما امروزه آمریکا حدود ۴۴ درصد بازار را در اختیار دارد. تا سال ۲۰۰۹، حجم جهانی بازار اوراق قرضه (کل بدهی تصفیه نشده) ۸۲٫۲ تریلیون دلار تخمین زده میشود،که حجم بدهی در بازار اوراق قرضه آمریکا براساس آمار بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی ۳۱٫۲ تریلیون دلار و براساس آمار انجمن بازارهای مالی و صنعت اوراق بهادار ۳۵٫۲ تریلیون دلار است.
تقریباً همهٔ حجم ۸۲۲ میلیارد دلاری معاملات روزانه در بازار اوراق قرضه آمریکا بین موسسات بزرگ و کارگزار-دلال‌ها در بازاری خارج از بورس صورت می‌گیرد. با این حال تعداد کمی از اوراق قرضه، عمدتاً اوراق قرضه شرکتی، در بازار بورس نیز مبادله میشوند.
تعبیر بازار اوراق قرضه معمولاً به علت حجم بالا، نقدینگی، نبود ریسک اعتبار و نیز حساسیت به نرخ بهره به بازار اوراق قرضه دولتی ارجاع داده میشود. به خاطر رابطه معکوس بین ارزش اوراق قرضه و نرخ‌های بهره، بازار اوراق قرضه اغلب به عنوان نشانگر تغییرات نرخ‌های بهره و شکل منحنی بازدهی (به انگلیسی: yield curve) به کار برده میشوند. منحنی بازدهی معیاری از «هزینه سرمایه پذیری» است.
جزئیات خبر
بازار اوراق قرضه (به انگلیسی: bond market ) که همچنین با نام بازار درآمد ثابت (به انگلیسی: fixed income market ) نیز شناخته میشود، بازار مالی است که در آن مشارکت کنندگان می‌توانند قرض جدید منتشر کنند که به نام بازار اولیه شناخته میشود، یا می‌توانند اوراق بهادار بدهی، معمولاً به شکل اوراق قرضه خرید و فروش کنند که به نام بازار ثانویه شناخته میشود. هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیا کردن مکانیزمی جهت تأمین سرمایه بلند مدت دولت و بخش خصوصی است. در گذشته، بازار اوراق قرضه در انحصار دولت ایالات متحده آمریکا بود، اما امروزه آمریکا حدود ۴۴ درصد بازار را در اختیار دارد. تا سال ۲۰۰۹، حجم جهانی بازار اوراق قرضه (کل بدهی تصفیه نشده) ۸۲٫۲ تریلیون دلار تخمین زده میشود،که حجم بدهی در بازار اوراق قرضه آمریکا براساس آمار بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی ۳۱٫۲ تریلیون دلار و براساس آمار انجمن بازارهای مالی و صنعت اوراق بهادار ۳۵٫۲ تریلیون دلار است.
تقریباً همهٔ حجم ۸۲۲ میلیارد دلاری معاملات روزانه در بازار اوراق قرضه آمریکا بین موسسات بزرگ و کارگزار-دلال‌ها در بازاری خارج از بورس صورت می‌گیرد. با این حال تعداد کمی از اوراق قرضه، عمدتاً اوراق قرضه شرکتی، در بازار بورس نیز مبادله میشوند.
تعبیر بازار اوراق قرضه معمولاً به علت حجم بالا، نقدینگی، بازارهای اوراق قرضه نبود ریسک اعتبار و نیز حساسیت به نرخ بهره به بازار اوراق قرضه دولتی ارجاع داده میشود. به خاطر رابطه معکوس بین ارزش اوراق قرضه و نرخ‌های بهره، بازار اوراق قرضه اغلب به عنوان نشانگر تغییرات نرخ‌های بهره و بازارهای اوراق قرضه شکل منحنی بازدهی (به انگلیسی: yield curve) به کار برده میشوند. منحنی بازدهی معیاری از «هزینه سرمایه پذیری» است.
علائم هشدار در بازار اوراق قرضه
آموزشی بازار اوراق قرضه همیشه می تواند نقش هشداردهنده را در نزدیکی به بحران و رکود اقتصادی ایفا کند. اکنون هم بررسی بازار اوراق می تواند مسیر آینده اقتصاد را نشان دهد. علی رضاپور، تحلیل گر بازارهای مالی در برنامه مارکت تایمز به کمک نمودارهای بازدهی اوراق قرضه، مسیر آینده اقتصاد آمریکا و جهان را پیش بینی می کند.
تمامی کلیپ ها به صورت امبد در سایت نمایش داده میشوند ، یعنی هر پخش کلیپ به آمار پخش کلیپ در آپارت شما اضافه میکند و برابر با پخش شدن کلیپ در سایت آپارت است(به طور رایگان تعداد پخش کلیپ شما بیشتر میشود).
لوازم تحریر های من ساخت خودم
تحلیل هفتگی بورس؛ فرصت ها و تهدیدهای آتی صنعت خودرو
هفته دوم شهریور ماه 1401 بورس هفته دوم شهریور را در شرایطی به پایان برد که تقریبا نسبت به هفته گذشته تغییر محسوسی در شرایط بازار ایجاد نشده است؛ در حقیقت نه.
دیدگاه شما