عوامل موفقیت وارن بافت

ارزیابی اوراق بهادار و کسب و کار برای اهداف سرمایه گذاری همیشه ترکیبی از عوامل کیفی و کمی است. اگر چه من خودم بیشتر بر روی عوامل کمی تکیه می‌کنم اما این بخاطر شور شوق های من در سال های اخیر بوده و نباید قدرت عوامل کیفی را در بازدهی سرمایه گذاری نادیده گرفت. با این حال این اشتباه یک اشتباه معمول و جبران شدنی است.

24 استراتژی وارن بافت

درباره کتاب:
وارن بافت یک سرمایه گذار خارق العاده یا دمدمی مزاج نیست. خبر خوب درباره ی استراتژی بافت این است که این نوع سرمایه گذاری؛ البته اگر خیلی شتاب نداشته باشید می تواند شما را ثروتمند کند و حتی بهتر از آن هیچ وقت شما را فقیر نخواهد کرد. وارن بافت با کلام و عملش مسیر اثبات شده ای را برای پیروی سرمایه گذاران بر جای گذاشته است. با پیروی از راه و روش وارن بافت، یک سرمایه گذار متوسط بدون کمک متخصصان می تواند به یک سرمایه گذار خوب ارزشی، که سودهای عالی کسب می کند، تبدیل شود. او علاقه دارد که همه چیز را ساده و آسان برگزار کند. او از پیچیدگی ها و دشواری ها اجتناب می کند. قانون سفت و سخت او این است: او روی شرکت هایی که درک شان می کند سرمایه گذاری می کند و شرکت های دیگر را نادیده می گیرد……

فهرست مطالب:
راهی که وارن بافت پیمود
فصل اول- انتخاب سادگی به جای پیچیدگی
فصل دوم – شخصا برای سرمایه گذاری های تان تصمیم بگیرید
فصل سوم – خلق و خوی مناسب را حفظ کنید
فصل چهارم – صبور باشید
فصل پنجم – کسب و کارها را بخرید، نه سهام ها را
فصل ششم – دنبال شرکتی باشید که دارای فرانشیز باشد
فصل هفتم – فناوری پایین را بخرید، نه تکنولوژی های پیشرفته را
فصل هشتم – سرمایه گذاری هایتان را متمرکز کنید
فصل نهم – بیش از حد فعال نباشید، تمرین کنید بی کار باشید
فصل دهم – نمودار قیمت ها را نگاه نکنید
فصل یازدهم – به بازارهای نزولی به عنوان موقعیت خرید نگاه کنید
فصل دوازدهم – با هر موقعیتی تقلا کنید
فصل سیزدهم – عوامل کلان عوامل موفقیت وارن بافت اقتصادی را نادیده بگیرید، روی اقتصاد خرد تمرکز کنید
فصل چهاردهم – نگاهی دقیق به مدیران بیاندازید
فصل پانزدهم – به یاد داشته باشید، امپراتورها در وال استریت بدون لباس هستند
فصل شانزدهم – تفکر مستقل را تمرین کنید
فصل هفدهم – در داخل دایره ی صلاحیت خود بمانید
فصل هجدهم – پیش بینی های بازار سهام را نادیده بگیرید
فصل نوزدهم – “آقای بازار” و ” حاشیه امن” را درک کنید
فصل بیستم – وقتی دیگران حریص اند، بترسید؛ و حریص باشید وقتی دیگران می ترسند
فصل بیست و یکم – مطالعه کنید، بیشتر مطالعه کنید و بعد فکر کنید
فصل بیست و دوم – از تمام نیروی خود استفاده کنید
فصل بیست و سوم – از اشتباهات دیگران که برایشان هزینه ساز بوده است، اجتناب کنید
فصل بیست و چهارم – به یک سرمایه گذار دقیق و بی خطر تبدیل شوید

4 اشتباه وارن بافت که ما نباید تکرار کنیم

وارن بافت بعد از اهداء میلیون‌ها دلار از ثروت خود به خیریه‌ها، اکنون گران مایه ترین دارایی خود را در اختیار ما گذاشته است. او از تجربه‌ها و شکست‌های خود می‌گوید.

برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، وضوح ایده‌ها و سادگی رویکرد وارن بافت، یکی از ویژگی های منحصر بفرد او است که این شیوه ها برای همه قابل دسترسی بوده؛ مخصوصا این که اکنون معلم ما خود وارن بافت است. مطمئنا وارن بافت با این ایده‌ها متولد نشده و یا این ایده‌ها به یک باره به او الهام نشده، او تا زمانی که مهارت نداشت، به جست و جو و امتحان کردن و شکست پایان نداد. داستان موفقیت وارن بافت، یک داستان دلگرم کننده است. زیرا او تاکید می‌کند که موفقیت در بازار سرمایه گذاری در سهام، تنها به نبوغ متکی نیست بلکه به تمرکز بر اصول مناسب و انطباق با شرایط زمان نیز بستگی دارد. در ادامه به 4 مورد از اشتباهات وی در طول زندگی خود اشاره می‌کنیم. این اشتباهات هر کدام یک داستان مفصل و آموزنده برای سرمایه گذاران است.

او اجازه داد احساسات برایش تصمیم بگیرد

در سال 1962 شریک سرمایه گذاری وارن بافت که BPL نام داشت، سهام یک شرکت نساجی به نام برک‌شایر هاتاوی (برک‌شایر هاتاوی) را خرید؛ قیمت متوسط این سهام 7.5 دلار بود. بعد ها او این کار خود را «کسب و کار وحشتناک» نام گذاری کرد. تمام سهام برک‌شایر متعلق به «سیبوری استنتون» بود. او قصد داشت تا سهام این شرکت را 11.5 دلار به ازای هر سهم به بافت بفروشد اما پیشنهاد رسمی چیزی حدود 11.375 دلار بود. بافت این کار سیبوری استنتون را فریب کارانه دانست و ترجیح داد که معامله نکند. به جای معامله او تصمیمی گرفت که بعد ها این تصمیم خود را «تصمیم احمقانه ی احمقانه» نامید. او از طریق BPL شروع به خرید سهام شرکت برک‌شایر هاتاوی کرد و تا جایی که 39 درصد از کل این شرکت را خرید، متوقف نشد.

او بعد ها برآورد کرد که نگه داشتن این کسب و کار نساجی تا 20 سال دیگر، برای او میلیارد ها دلار هزینه فرصت دارد در حالی که او می‌توانست سود بسیار معقول‌تری را با پول خود و در سرمایه گذاری های دیگر بدست آورد. بافت در نهایت برای بدست آوردن اندکی سود از این کارخانه نساجی تصمیم گرفت که به تدریج بخشی از سرمایه گذاری اصلی خود در این کارخانه را به جاهای دیگر، مثل سرمایه گذاری در بانک ایلینوی منتقل کند.

او وفاداری مشتری را دست کم گرفت!

هنگامی بافت 22 سال سن داشت، یک پمپ بنزین را در شهر اوماها به همراه یکی از دوستانش خرید. این پمپ بنزین دقیقا رو به روی یک پمپ بنزین دیگر متعلق به شرکت Texaco بود. این پمپ بنزین به گفته خود وارن بافت «یک پمپ بنزین معتبر و دوست داشتنی بود که مشتریانش بسیار به آن وفادار بودند و ما نمی‌توانستیم با آن رقابت کنیم».

درس وارن بافت از این ماجرا این بود که سراغ صنایعی برود که مشتریان در آن جا به خدمت دهنده خود وفادارند. او این استراتژی را در دیگر شرکت‌هایی که سهام‌دار آنها است پیاده کرد. به طور مثال در شرکتی مثل کوکاکولا.

او بیش از حد بر معیار‌های کمی تکیه می‌کرد

همان طور که می‌دانیم، بافت در اوایل زندگی حرفه‌ای خود از عقاید بنجامین گراهام تاثیر پذیری زیادی داشت. در حالی که گراهام توجه خاصی به قدرت درآمد و عوامل کیفی چشم انداز کسب و کار، کیفیت مدیران و ثبات سازمانی داشت و این توجهات او کیفیت زیادی به نوع مدیریتی او می‌داد،بافت نیز نگاه مشابهی به سرمایه گذاری داشت. به همین دلیل است که شرکت برک‌شایر گاهی به بافت اعتراض کرده و در این موارد به او شکایت می‌کرد.

بافت، سرمایه گذاری‌های زیادی را از دست داده، چرا که او به دنبال بهترین سرمایه گذاری می‌گشت. اما او توجه زیادی به عوامل کمی تاثیرگذار بر افزایش بازدهی سرمایه داشت. در شرکت هایی مثل والت دیزنی و امرکین اکسپرس در اواسط دهه 1960 این نحوه دید او بسیار تاثیر گذار بود. او بیشتر به دنبال سرمایه گذاری در شرکت هایی بود که از نظر عددی و کمی قابلیت سودآوری داشتند، گرچه این شرکت ها از نظر کیفی اصلا قابل قبول نبودند.

او آموخت که بیش از یک راه برای تبدیل شدن به یک سرمایه گذار موفق وجود دارد. اما این بدان معنا نیست که باید روش‌های گراهام را رها کند. کاملا ممکن است که یک سرمایه گذاری با توجه به ایده‌های گراهام و بافت جواب بدهد و به سود دهی زیادی منجر شود. وارن بافت در اکتبر 1967 در نامه ای به همکاران خود نوشت:

ارزیابی اوراق بهادار و کسب و کار برای اهداف سرمایه گذاری همیشه ترکیبی از عوامل کیفی و کمی است. اگر چه من خودم بیشتر بر روی عوامل کمی تکیه می‌کنم اما این بخاطر شور شوق های من در سال های اخیر بوده و نباید قدرت عوامل کیفی را در بازدهی سرمایه گذاری نادیده گرفت. با این حال این اشتباه یک اشتباه معمول و جبران شدنی است.

اما او در ادامه به مزایای استفاده از رویکرد کمی گرایی نیز اشاره کرد و گفت:

تصمیم گیری با معیار های کمی، مطالعه و دقت زیادی نمی‌خواهد. سود های کلان و ثروت های بزرگ مربوط به شرکت هایی می‌شود که تصمیمات آن ها از نظر کمی مناسب به نظر می‌آید.

امروزه، خود وارن بافت و مونگر، سرمایه گذاران خرد را از تصمیم گیری بر مبنای معیار های کمی منصرف می‌کنند. این گونه تصمیم گیری زمانی به کار می‌آید که میلیارد ها دلار سرمایه در اختیار دارید.

او برای کمینه کردن ضرر های خود، آهسته عوامل موفقیت وارن بافت و محتاط حرکت می‌کرد

یک اشتباه که در سهم فروشگاه های زنجیره‌ای تسکو (Tesco) در انگلیس رخ داد در مورد همین موضوع بود. وارن بافت، در سال 2013، بخشی از سهام خود را در شرکت برک‌شایر فروخت (به علت اختلاف با مدیرعامل) اما بخش زیادی از سهام خود در این شرکت را نگه داشت. با فشارهایی که بر فروشگاه تسکو در زمینه تعیین دوباره میزان سود این شرکت وارد شد، سهام این فروشگاه زنجیره ای افت قیمت داشت. وارن بافت، در این جریان، ضرر 444 میلیون دلاری متحمل شد.

این 4 مورد، تنها بخشی از بزرگ ترین اشکالات و اشتباهات شخصی وارن بافت در زمینه خرید و فروش سهام بود که ما به عنوان سرمایه گذاران تازه وارد، می‌توانیم با درس گرفتن از آن ها، این خطا ها را دوباره تکرار نکنیم.

ارزش ذاتی سهام یا NAV چیست با ساده‌ترین توضیح

وارن بافت یکی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران بازار سرمایه همواره رمز موفقیت خود را یک نکته اساسی و مهم می‌دانست. او معتقد بود که ارزش ذاتی هر سهم هدف نهایی قیمتی است که می‌توان برای آن سهم در نظر گرفت. به بیان بهتر در بازار بورس اوراق بهادار هر سهم و نمادی بر اساس شرایط مختلف در بازار خریدوفروش می‌شوند. قیمت این سهام بسته به عوامل مختلف بالا و پایین می‌شود. اما نکته مهم این است که به گفته وارن بافت بالا و پایین شدن قیمت سهم درنهایت به سمت ارزش ذاتی آن حرکت می‌کند.

یعنی اگر ارزش ذاتی سهمی ۱۰۰ تومان باشد و آن سهم در بازار هزار تومان معامله می‌شود، این قیمت غیرواقعی است و تحت چند عامل خاص به این قیمت رسیده است. ازاین‌رو سرمایه‌گذاری روی آن مانند حرکت روی لبه تیغ است. زیرا بازار بالاخره اشتباه خود را خواهد فهمید و سهم را به سمت ارزش ذاتی خود حرکت می‌دهد.

اتفاق برعکس این داستان نیز وجود دارد. در بازار بسیار سهم‌ها وجود دارند که زیر ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند. وارن بافت معتقد است پیدا کردن این سهم‌ها و سرمایه‌گذاری روی آن‌ها عمده علت موفقیت او محسوب می‌شود. اما به‌راستی NAV چیست و چگونه می‌تواند به ما کمک کند؟

نحوه محاسبه nav صندوق طلا – نحوه محاسبه NAV

اگر در سایت‌های معتبر اینترنتی و سایر منابع مختلف اقتصادی و بورسی جست‌وجو کرده باشید متوجه خواهید شد که پاسخ سؤال NAV چیست چندان آسان نیست و نحوه محاسبه NAV سختی‌های خاص خودش را دارد. اصولاً NAV چیست سؤالی است که باید در دوره‌های بنیادی به آن پاسخ داده شود و عموماً اقتصاددان‌ها و کسانی که رشته‌های مانند اقتصاد و حسابداری خوانده‌اند قادر به پاسخ به این سؤال هستند.

ما در این مقاله سعی کردیم به زبان غیرتخصصی سؤال navچیست موردبررسی قرار دهیم و نحوه محاسبه NAV یا نرم افزار محاسبه nav را تا حدودی واکاوی کنیم. منتهی قبل از پاسخ به سؤال NAV چیست باید ابتدا با مفهوم ارزش آشنا شویم.(پیشنهاد میکنم مقاله مفهوم لات lot راهم مطالعه نمایید)

ارزش ذاتی چیست؟

ارزش ذاتی سهام چیست؟ NAV سهم چیست ؟ ارزش ذاتی سهام در بورس برای سرمایه‌گذاران چه اهمیتی دارد؟ آنچه که در بین اصطلاحات بازار و مسائل مرتبط با سهامداران اهمیت دارد، ارزش ذاتی سهام است. گروه‌ها و شرکت‌های سهامی سرمایه‌گذار در بازار بورس همواره در پی افزایش ارزش سهام هستند. از سوی دیگر مدیران این شرکت‌ها وظیفه دارند که ثروت و دارایی سرمایه‌گذاران را زیاد کنند؛ بنابراین می‌توان به مفهوم انتزاعی ارزش ذاتی در بازار سرمایه پی برد.

برای محاسبه ارزش ذاتی هر سهم در بازار سرمایه روش‌های مختلفی وجود دارد، البته تمامی این روش‌ها در حال پیشرفت و توسعه هستند. پژوهشگران به طور پیوسته سعی می‌کنند تا روش‌های بهتر و دقیق‌تری را برای محاسبه ارزش ذاتی هر سهم در بازار بورس ابداع کنند. در این مقاله به تمامی مسائل پیرامون ارزش ذاتی سهام در بورس می‌پردازیم.

منظور از ارزش ذاتی سهام چیست؟ (NAV سهام چیست؟ )

مفهوم Intrinsic value یا ارزش بنیادی بیانگر اطلاعاتی است که مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرند. تحلیل ارزش بنیادی در بازار با توجه به برآورد ارزش سهام، عوامل تأثیرگذار بر آن، ویژگی‌ها و موقعیت فعالیت‌های تجاری و سرمایه‌گذاری به‌دست می‌آید. ارزش ذاتی سهام یک سرمایه‌گذاری بر اساس قدرت و میزان سودآوری و کیفیت سودآوری تعیین می‌شود.
احتمالاً با خود فکر می‌کنید که قدرت سودآوری چگونه قابل اندازه‌گیری است؟ در قدرت سودآوری، قابلیت‌های واحد اقتصادی وجود دارد که به منظور افزایش یا ثبات در سال‌های آینده نقش مهمی در اندازه‌گیری آن ایفا می‌کند.

ارزیابی کیفیت دریافت سود چگونه ارزیابی می‌شود؟

مشتری مداری، جلب رضایت مشتریان، جلب رضایت کارمندان، اتفاق افتادن ریسک‌های احتمالی، رقابت و ایجاد ثبات در پیش‌بینی‌های سودآوری از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توان کیفیت دریافت سود را ارزیابی کرد. در حقیقت ارزش ذاتی سهام، نشان دهنده ارزش واقعی یک شرکت سهامی و یا دارایی‌هایی است که با توجه جنبه‌های مختلف کسب و کاری یعنی صورت‌های مالی، پتانسیل رشد و توسعه شرکت و در نظر گرفتن دارایی‌های ثابت در یک شرکت است.
در واقع آن چیزی که ارزش ذاتی سهام در بورس را تعیین می‌کند، ارزش فعلی یا present value و جریانات نقدی مرتبط با سهام یک شرکت در آینده برای سهامداران می‌باشد. در ضمن پیش‌بینی و بررسی صورت‌های مالی شرکت در سال‌های آتی در جستجوی ارزش ذاتی سهام اهمیت زیادی دارد. به نظر شما تفاوت ارزش بازاری نسبت به ارزش ذاتی سهام چیست؟

NAV چیست ؟ و ارتباط آن با ارزش خالص دارایی

اولین نکته مهم که در پاسخ به سؤال NAV چیست باید آن را موردبررسی قرار داد، مفهومی تحت عنوان ارزش است. ارزش مفهومی است عجیب که می‌تواند هم به‌صورت عددی بیان شود و هم به‌صورت کیفی آن را موردبررسی قرار داد. ارزش، تمام چیزی است ما در دنیای بورس و حتی غیر بورسی به دنبال آن هستیم.(در ادامه مقاله تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت را هم بخوانید)

فردی به‌عنوان سرمایه‌گذار در بازار بورس می‌خواهد ارزش سرمایه خود را به شیوه‌های مختلف افزایش دهد. قیمت یک سهم نیز نماینده عملی ارزش سهم است. حال در پاسخ به سؤال NAV چیست به‌نوعی باید گفت که این مفهوم قرار است ما را با ارزش واقعی یک سهم آشنا کند. در این صورت می‌توان روند کلی سهم و قیمت واقعی آن را پیش‌بینی کرد.

اما همان‌طور که در بالا گفتیم پاسخ به سؤال NAV چیست چندان ساده نیست و باید فاکتورهای مختلفی مانند ارزش خالص دارایی و نوع شرکت و … را موردبررسی قرار دهیم.(میتوانید مقاله خریدوفروش حقوقی را بخوانید)

همان‌طور که در پاسخ ابتدایی NAV چیست گفتیم، این مفهوم همان ارزش خالص دارایی یک شرکت است. اما ارزش خالص دارایی یک شرکت چیست؟ هر شرکت بورسی یا حتی غیر بورسی دارای ترازنامه‌ای هستند که در این ترازنامه دارایی‌ها و بدهی‌ها به‌طور مشخص در آن ذکر می‌شود.

بنابراین هر شرکت دارای دارایی‌ها و بدهی‌های مختلفی است. وقتی ارزش کل دارایی یک شرکت منهای ارزش بدهی شرکت شود ارزش خالص دارایی به دست می‌آید. با تقسیم این ارزش به تعداد سهام آن شرکت پاسخ navچیست برای آن شرکت به دست می‌آید.(در ادامه مقاله سبد سهام را هم بخوانید)

اما این تمام ماجرا نیست. محاسبه ناو و ارزش ذاتی شرکت می‌تواند بسیار سخت باشد و حتی در برخی مواقع غیرممکن است. علت اصلی این اتفاق این است که ارزش ذاتی که همان پاسخ سؤال NAV چیست محسوب می‌شود متشکل از دارایی‌های مختلفی است که امروز به دست آوردن ارزش واقعی آن‌ها سخت یا غیرممکن است.

برای فهم این موضوع ابتدا با انواع شرکت‌ها باید آشنا شد و سپس پاسخ NAV چیست را برای هرکدام به‌طور جدا موردبررسی قرار داد. ازاین‌روست که نحوه محاسبه nav صندوق طلا با نحوه محاسبه با شرکت دیگر کاملاً متفاوت است. همین موضوع است که سختی پاسخ به NAV چیست را چند برابر کرده است.

چه ارتباطی میان ارزش بازاری و ارزش ذاتی سهام در بورس وجود دارد؟

حتماً نباید ارزش بازاری با ارزش ذاتی سهام برابر باشد. این مورد باعث می‌شود سرمایه‌گذاران بنیادی یک شرکت به واسطه تفاوت در قیمت ذاتی و قیمت موجود در بازار تصمیم به خرید یا فروش دارایی‌ها و یا سهام خود بگیرند. به سهامی که با کمتر از ارزش ذاتی خود در بازار سرمایه معامله می‌شوند، Undervalue و به سهامی که بیشتر از ارزش ذاتی سهام مورد معامله قرار می‌گیرد Overvalue گفته می‌شود.

یکی از مهم‌ترین نکاتی که سهامداران به آن توجه ویژه‌ای دارند، تعیین سهام بالاتر و یا کم‌تر از ارزش ذاتی آن است. اصطلاحاً به اختلاف میان ارزش ذاتی سهام در بورس و قیمت بازار حباب می‌گویند. به نظر شما نقش حباب در ارزش ذاتی سهام چیست؟ حباب می‌تواند به صورت منفی یا مثبت در بازار باشد.

در حقیقت اگر قیمت بازاری یک سهم بیشتر از ارزش ذاتی خود باشد، حباب آن مثبت خواهد شد و باید برای فروش آن اقدام کرد. همچنین اگر یک سهم دارای قیمتی کمتر عوامل موفقیت وارن بافت از ارزش ذاتی‌اش باشد، طبیعتاً حباب آن منفی است و برای خرید آن باید اقدام شود؛ به عبارت دیگر این سهم با توجه به میزان اختلافی که در بین ارزش بازاری و ارزش ذاتی سهام داشته است، خیلی ارزان‌تر ا تعیین قیمت شده است.

ارزش، قیمت و بهای تمام شده در بازار بورس چه مفهومی دارند؟

قیمت و بهای تمام شده با مفهوم ارزش کاملاً تفاوت دارد. در واقع قیمت، رقمی است که برای انجام معامله در بازار مشخص شده است؛ به عبارت دیگر می‌توان گفت قیمت، یک مبلغی صرف شده ایست که دارایی را در جریان تحصیل قرار می‌دهد. بهای تمام شده در بازار بورس به نوعی بیانگر ارزش پولی است که شامل کار، سرمایه موجود و نحوه مدیریت آن برای تولید دارایی می‌باشد.

کارایی ارزش ذاتی سهام چیست؟ و شامل چه مواردی می‌شود؟

ارزش‌گذاری برای شرکت‌ها و دارایی‌های آن‌ها به واسطه این چهار روش انجام می‌شود. روش‌های ارزش‌گذاری شرکت‌ها، با توجه به دارایی‌هایی انجام می‌شود که می‌خواهیم دارایی‌های تحت تملک آن شرکت را از نظر ارزش فعلی بسنجیم. دومین روش ارزش‌گذاری دارایی‌ها، از طریق جریانات نقدی برای دستیابی به ارزش سهام است. به این روش از ارزش‌گذاری که شامل انواع جریان نقدی می‌شود، نرخ تنزیل می‌گویند.

سومین روش ارزش‌گذاری بر اساس قیمت به سود (P/E)، قیمت به فروش (P/S)، قیمت به ارزش دفتری (P/B) قیمت به سود تقسیمی (P/D)، ارزش شرکت به فروش (EV/S) و … مشخص می‌شود. آخرین روشی که برای ارزش‌گذاری استفاده می‌شود، روش‌های قیمت‌گذاری حق اختیار است. در استفاده از تمامی این روش‌ها، اصول بنیادی مورد اهمیت واقع می‌شود. در ادامه به این اصول اشاره خواهیم کرد و توضیح خواهیم داد که اصول بنیادی در ارزش ذاتی سهام چیست؟

NAV چیست و ارتباط آن با نوع شرکت در چیست؟

به‌طورکلی در بازار بورسی ایران دو نوع شرکت کلی فعالیت دارند. شرکت‌های تولیدی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری. شرکت‌های سرمایه‌گذاری نیز خود به دودسته اساسی شرکت‌هایی که در انواع مختلف سهم‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند و به این سهم‌ها به دید سودآوری نگاه می‌کنند.

معمولاً درصد تملک این شرکت‌ها در سهم‌هایی که سرمایه‌گذاری می‌کنند کمتر از یک درصد است. نوع دوم شرکت‌های سرمایه‌گذاری که معروف به هلدینگ ها هستند درواقع دید کنترلی به سهم‌های زیر نظر خوددارند. این شرکت‌ها معمولاً سعی می‌کنند درصد قابل‌توجهی از شرکت‌های زیر نظر خود را در تملک داشته باشند.(در ادامه مقاله رصد و تحلیل در بورس هم بخوانید)

در پاسخ به سؤال NAV چیست در مورد شرکت‌های سرمایه‌گذاری چه نوع اول و نوع دوم کاملاً مشخص است که ارزش ذاتی سهم‌های خریداری‌شده تعیین‌کننده هستند. فرق اساسی بین شرکت سرمایه‌گذاری با هلدینگ در پاسخ به سؤال NAV چیست این است که این هلدینگ ها معمولاً ناو ثابت‌تری دارند و کمتر تغییر می‌کند.

اما شرکت‌های سرمایه‌گذاری دیگر که تنها درصدهای کمی از سهم‌های مختلفی دارند به علت این که خریدوفروش آن‌ها بیشتر است و سهام آن‌ها متغیرتر است ناو آن‌ها نیز متغیر می‌شود. به بیان بهتر در پاسخ به سؤال NAV چیست برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری شما باید به نوع سهام این شرکت‌ها بی اندازید.

به‌طورکلی می‌توان گفت که اگر شما ارزش مالی صاحبان سهام که در سمت چپ ترازنامه شرکت ذکرشده است را تقسیم‌بر تعداد کل سهم نماد بکنید می‌توانید ارزش ذاتی این شرکت‌های بورسی را به دست بیاورید.( اطلاع از ثبت‌نام سهام عدالت اینجا کلیک کنید)

اما در مورد شرکت‌های تولیدی محاسبه ناو و پاسخ به سؤال navچیست چندان ساده نیست. شرکت‌های تولیدی دارایی‌های مختلفی مانند زمین، ماشین‌آلات مختلف، سود های عملیاتی و غیرعملیاتی و … دارند. نکته مهم و اساسی این است که دارایی‌ها یک شرکت تولیدی ماهانه یا سالانه مورد ارزیابی قرار نمی‌گیرد.

یعنی یک شرکت تولیدی ممکن است زمینی را در سال ۸۰ خریداری کند، این زمین به قیمت همان خرید در سال ۸۰ وارد ترازنامه می‌شود و اگر تا به امروز این ترازنامه دچار تجدید ارزیابی نشود، قیمت ذکرشده در ترازنامه و دارایی شرکت همان قیمت سال ۸۰ است. مسلماً این باعث می‌شود که عملاً پاسخ NAV چیست برای این شرکت‌ها بسیار سخت یا غیرممکن شود.

گاهی شنیده می‌شود که عده‌ای اقدام به فروش نرم افزار محاسبه nav یا محاسبه NAV در اکسل می‌کنند. در همین‌جا قویا می‌گوییم که همچنین چیزی وجود خارجی ندارد. که اگر وجود داشت دیگر نیازی به دانستن پاسخ NAV چیست نبود. (پیشنهاد میکنم مقاله فیلتر کد به کد حقوقی به حقیقی را هم بخوانید)

با 10 کتاب خوب تحلیل بنیادی بیشتر آشنا شویم!

معرفی کتاب‌هایی در حوزه تحلیل بنیادی
یکی از دغدغه‌های مهم فعالان بازار سرمایه، عدم وجود منبع مطالعاتی مناسب برای تحلیل است. گاهی سرمایه‌‎گذاران، تنها با خواندن یک کتاب، گمان می‌کنند که با جزئیات بازار آشنا شده اند. در حالی که کتاب دریچه ای برای شناخت اولیه به روی سرمایه گذاران می‌گشاید. افزایش تعمق دانش افراد در حوزه بازارهای مالی، به ارتقای سواد جامعه سهامداری کمک می‌کند. همچنین بسیاری از موانع و مشکلات ناشی از ناآگاهی را مرتفع می‌سازد.
در مقاله پیش رو، قصد داریم گزیده‌ای از بهترین کتاب های تحلیل بنیادی را معرفی کنیم تا با مطالعه آن‌ها بتوانید دید بهتری نسبت به بازار سرمایه پیدا کنید و در این حوزه موفق تر عمل کنید. چطور با ۱۰۰هزارتومان بیت‌کوین بخریم؟! مشاهده ویدیو در اینستاگرام

معرفی کتاب را با نابغه بزرگ بازارهای مالی، آقای وارن بافت شروع می‌کنیم:
۱- ۲۳ اصل موفقیت وارن بافت (نویسنده: مارک تایر – مترجمان: سید محمد حسینی بهشتیان، امیر کامگار)

این کتاب یکی از پرفروش‌ترین کتاب‌های نوشته شده در مورد وارن بافت و دیگر بزرگان سرمایه گذاری است. مولف کتاب، با گردآوری ۲۳ اصل و ۷ اشتباه بزرگ، اصولی که وارن بافت و دیگران را به ثروتمندترین سرمایه گذاران دنیا تبدیل کرد را مطرح می‌کند.
همان روش های ذهنی و استراتژی هایی که این افراد ایجاد کرده و در مدت ۵۰ سال به انجام آن ها پایبند بوده اند. اگر می‌خواهید این استراتژی ها را بدانید شما را دعوت عوامل موفقیت وارن بافت به خواندن این کتاب می‌کنیم.
این کتاب اصول و روش‌های معامله صحیح در معاملات سهام و مانند آن و گزیده رازهای موفقیت وارن بافت و دیگر نابغه های سرمایه گذاری را به روشنی مطرح می‌کند. در این کتاب روش های منحصر بفرد وارن بافت و دیگر بزرگان سرمایه گذاری در معاملات سهام و غیره به طور روشن و کاربردی در قالب «۲۳ اصل» و «۷ اشتباه نابخشودنی» با شما در میان گذاشته خواهد شد و مقایسه روش های وی و دیگر افراد موفق با سرمایه گذاران شکست خورده در هر فصل، نکات جدید را به طور کاربردی در اختیار شما قرار می‌دهد.
۹۰ درصد محتوای کتاب راجع به معاملات در بورس و راه های موفقیت هست. تاکید کتاب بر اهمیت اتخاذ روش های ذهنی مناسب و پایبندی به آن‌ها است.
مطالعه کتاب های مفید و انگیزه دهنده می‌تواند در انجام معاملات و تفکرات معامله گری نقش بسزایی داشته باشند “۲۳ اصل موفقیت وارن بافت و دیگر نابغه های سرمایه گذاری” عنوان کتابی است به قلم «مارک تایر» که توسط سیدمحمد حسینی بهشتیان و امیر کامگار ترجمه و از سوی نشر نوآور منتشر شده است.
۲- شاه کلید بزرگان بورس (نویسنده: علی صابریان)

این کتاب مفید، توسط آکادمی گار نیوز تهیه و چاپ شده و شامل نکات غنی و کاملی برای سرمایه گذاران است که در حوزه تحلیل بنیادی و سرمایه گذاری می‌تواند راهنمای شما باشد.
در این کتاب، به کلیدهای موفقیت سرمایه گذاری اشاره می‌شود. نکاتی که شاید عده ی زیادی به آن توجه نمی‌کنند. مبحث مهم تنوع بخشی سبد سهام و چالش های مربوط به آن یکی از نکات مهم مطرح شده در این کتاب است.
همچنین نویسنده به اهمیت شناخت میزان ریسک پذیری و کسب دانش در این حوزه تاکید می‌کند.
اهمیت بازه ی زمانی در تحلیل و سرمایه گذاری، دیگر نکته مهم این کتاب ارزشمند است.
صابریان با طرح شش سوال طلایی، خواننده را به چالش می‌کشد تا بتواند فصل پنجم را به عنوان نقطه عطف کتاب خود به رشته تحریر درآورد.
در ادامه به اشتباهات رایج سرمایه گذاران و گام های طلایی جهت تحلیل دقیق تر و شناخت بازار پرداخته می‌شود.
در پایان نیز گام های طلایی بزرگان بازار و نکات مهم به نگارش درآمده است.
۳- تکنیک های ساده و کاربردی در تحلیل بنیادی( نویسنده علی محمد مرادی)

سومین کتاب نیز، یکی دیگر از محصولات ارزشمند آکادمی گار نیوز است که با رویکردی ساده و تحلیلی به نگارش درآمده است. با افزایش دانش مالی سرمایه گذاران و نگاه عمیق تر تحلیلگران، نیاز به منبع مطالعاتی عوامل موفقیت وارن بافت قوی در بازار حس شد. این کتاب، سعی دارد با تکنیک های کاربردی و با بیان شیوا، راهنمای تحلیلگران باشد تا در یافتن ارزش ذاتی سهم و تحلیل شرکت ها مسیر بهتری بیابند.
یکی از مهم ترین ویژگی های این کتاب، بهره گیری از مثال های ملموس و واقعی است که در بازار سرمایه ایران رخ داده و می‌تواند در مسیر تحلیل کمک کننده باشد.
و ویژگی دیگر این کتاب، بیان ساده و روان آن است که با خواندن هر صفحه آن به ادامه مطالعه ترغیب می‌شوید.
همچنین در این کتاب از مطالب صرفا نظری پرهیز شده است. همچنین این کتاب از بیان مطالب صرفاً تئوریک و رسمی پرهیز کرده است. این سه ویژگی توانسته این کتاب عوامل موفقیت وارن بافت را در زمره کتاب های محبوب آکادمی گار نیوز قرار دهد.
۴- تحلیل بنیادی در بازار سرمایه (نویسنده: سید محمد علی شهدایی)
یکی از افراد شناخته شده در حوزه نگارش کتاب های تحلیل بنیادی، آقای شهدایی است. این کتاب یکی از کتاب های مشهور وی در این حوزه بوده و حاوی نکاتی مفید برای استفاده تحلیلگران بنیادی و فعالان بازار است.

در این کتاب، با نگاهی کاربردی و با اتکا به مبانی علمی به بررسی مجموعه عوامل تاثیر گذار بر تصمیم‌گیری‌های یک فعال در بورس خواهیم توانست به پرسش‌های بی‌پاسخی که شاید برای ما مطرح بوده پاسخ بدهیم. پرسش‌هایی مانند:

چگونه می‌توان از نرم‌افزار و اطلاعات رایگان در تجزیه و تحلیل‌های بورس استفاده نمود؟
چرا عده ای حاضر به سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی می‌گردند؟
در بین استراتژی‌های معاملاتی متفاوت که پیش روی سرمایه‌گذاران قرار دارد کدام یک را انتخاب نماییم؟
زمان، هزینه‌های فرصتی، ریسک و… چه تاثیری می‌تواند بر تصمیم گیری‌های ما داشته باشد؟
بازده مناسب و معقول سرمایه‌گذاری چه میزانی است و چگونه می‌توان آن را تعیین نمود؟
چگونه بررسی صنایع می‌تواند در کـسب بازده متناسب از شرکت‌ها ما را یاری نماید؟
عکـس العمل‌های ما در مقابل شایعات، اخبار و …. چگونه باید باشد؟
بازده شرکت، رتبه نقد شوندگی و ترکیب سهامداران چه تاثیری در انتخاب سهام خواهد داشت؟
چگونه اعداد و ارقام صورت‌های مالی ارائه شده توسط شرکت‌ها را درک می‌نماییم؟
نسبت‌های مالی گویای چه حقایقی می‌باشند و چگونه ما را در انتخاب سهام یاری خواهند نمود؟
اطلاعیه‌های منتشره توسط شرکت‌ها چه می‌گویند؟

چگونه می‌توان با رتبه‌بندی مدیریت در شرکت‌ها زمینه مناسب انتخاب سهام را فراهم نمود؟
شما در این کتاب، مبانی مقدماتی تحلیل بنیادی را می‌آموزید. با نسبت های مالی و سایر پارامترهای مقایسه ای تحلیل بنیادی آشنا می‌شوید. همچنین قادر خواهید بود تحلیل صورت های مالی اساسی را نیز فرابگیرید.
در مجموع اگر به دنبال کتابی مفید و پر محتوا در زمینه آموزش تحلیل بنیادی هستید، این کتاب می‌تواند راهنمای خوبی برای شما باشد.
۵- چگونه سهام سودآور انتخاب کنیم؟ (نویسندگان: مورنینگ استار، پائول لارسون – مترجمان: قربان برارنیا ادبی، محمد روشندل)
Paul Larson, Morningstar

عنوان کتاب پنجم، بی شک می‌تواند برای فعالان این حوزه، شگفت انگیز باشد. شما در این کتاب با تجربیات سرمایه‌گذاران بزرگ دنیا آشنا می‌شوید. مهم ترین مطالبی که در این کتاب مطالعه می‌کنید شامل موارد زیر است:

تجزیه و تحلیل نسبت‌های مالی و استفاده از آن‌ها جهت مقایسه وضعیت شرکت‌ها
آشنایی با مزیت‌های رقابتی
اشنایی با جزئیات صورت‌های مالی اساسی(صورت سود و زیان و ترازنامه)
آشنایی با تفسیر ارقام مالی
آشنایی با مفهوم عوامل موفقیت وارن بافت ارزش

همچنین این کتاب نگاهی به مفهوم تنزیل جریان‌های نقدی دارد. نکات مهم سرمایه گذاری و معرفی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و تشکیل سبد سهام از دیگر نکات مهم این کتاب است.
۶- به بورس خوش آمدید (نویسنده: مهدی افضلیان)

کتاب ششم، یکی از ساده‌ترین و روان‌ترین کتاب های تحلیل بنیادی و آموزش بورس است که نشر دانش پژوهان جوان آن را عوامل موفقیت وارن بافت منتشر کرده است. این کتاب دومین کتاب از مجموعه کتاب‌های هنر معامله‌گری در بورس است که توسط مهدی افضلیان به رشته تحریر درآمده است.
اگر به تازگی به جمع سهامداران بازار سرمایه ملحق شده‌اید و دنبال منبعی ساده جهت یادگیری هستید، ما به شما این کتاب را پیشنهاد می‌کنیم.
در این کتاب شما با لزوم سرمایه گذاری، مفاهیم سرمایه گذاری و فرآیند جزئی ورود به بورس آشنا خواهید شد. نگاهی به صندوق های سرمایه‌گذاری، اصطلاحات رایج بازار و تابلوخوانی از دیگر فصول این کتاب است.
در نیمه دوم کتاب شما با صورت های مالی اساسی و تحلیل آنها همراه خواهید شد.
یکی از بخش‌های مفید این کتاب، اشاره به مبحث افزایش سرمایه و معایب و محاسن هر کدام است.
ارزش‌گذاری و سرمایه‌گذاری موفق نیز فصول پایانی این کتاب را تشکیل می‌دهند.
۷- از صفر تا تحلیل بنیادی (نویسنده: رویا درخشانی)

هفتمین کتاب نیز راهنمای خوبی برای مبتدیان این حوزه است. شما در این کتاب می‌توانید، با جزئی ترین نکات در حوزه تحلیل بنیادی آشنا شوید. شما می‌آموزید برای تحلیل بنیادی از کجا شروع کنید و در جستجوی بررسی چه مواردی باشید. هدف نویسنده از نگارش این کتاب، عمدتا کمک به سرمایه‌گذاران مبتدی است تا بتوانند راحت‌تر موضوعات مربوط به این حوزه را فرابگیرند.
وجه تمایز دیگر کتاب تحلیل بنیادی معرفی شده با سایر کتاب‌های معدود فارسی در مورد این موضوع، انجام تحلیل بنیادی بر اساس بازار سرمایه ایران و آماده به کار کردن فارغ التحصیلان و علاقمندان است. هر خواننده پس از خواندن این کتاب اعتراف خواهد کرد که میزان خلاقیت و حوصله نویسنده در ذکر جزییات کاربردی آموزش تحلیل بنیادی واقعا شگفت انگیز است.
شما در این کتاب با یازده گام اساسی در مسیر تحلیل بنیادی آشنا می‌شوید. نحوه استخراج میزان تولید و فروش شرکت ها و برآورد مبلغ فروش و پیش بینی کارشناسی از دیگر مباحث این کتاب است.
درخشانی همچنین به تحلیل افقی، عمودی و نسبت های مالی پرداخته است. پیش بینی سود بر مبنای سناریوهای مختلف و ارزش‌گذاری مبتنی بر قیمت به درآمد از دیگر نکات ارزشمند کتاب از “صفر تا تحلیل بنیادی” است.
۸- انتخاب سهام برتر به روش تحلیل بنیادی (نویسنده: علینقی رفیعی امام)

در هشتمین کتاب، می‌آموزیم چگونه با روش تحلیل بنیادی، سهام مناسب را انتخاب کنیم.
رفیعی در این کتاب نخست به معرفی شاخص های اقتصاد کلان و تاثیر آنها بر بازار سهام پرداخته است. در ادامه بازارهای مختلف را معرفی کرده و نحوه فعالیت شرکت های مختلف در آنها را شرح داده است.
ما می‌توانیم با صنایع مختلف و شاخص‌های کاربردی هر صنعت و ارتباط آن با فعالیت شرکت‌ها در این کتاب آشنا شویم. تجزیه تحلیل صورت‌های مالی شرکت‌ها و بانک‌ها از دیگر مباحث مهم این کتاب است.
اگر می‌خواهید با شاخص‌های کاربردی در روند تجزیه و تحلیل شرکت‌ها آشنا شوید، این کتاب به شما کمک خواهد کرد.
یکی از موضوعات مهم در تحلیل بنیادی، نحوه تعیین قیمت ذاتی سهام است که رفیعی در این کتاب به ان پرداخته است.
همچنین شما می‌توانید مثال های کاربردی و گوناگونی در این کتاب بیابید که در تحلیل بنیادی به شما کمک شایانی خواهد کرد. در پایان نیز تعارفی مربوط به قانون تجارت و شرکت های سهامی آورده شده تا راهگشای خوبی برای استفاده کنندگان این منبع اطلاعاتی باشد.
۹- همه چیز درباره سهام (نویسنده: مایکل سینسر – مترجم: مهدی خادمی گراشی)

نهمین کتاب، راجع به کلیت سهام، دید جامعی به شما می‌دهد. نویسنده در این کتاب به آموزش شیوه جدید برای آشنایی با بازار سهام و خرید و فروش سهام پرداخته و به بیان شیوه‌هایی که مانع از ضرر زیاد افراد در بازار سهام می‌شود ، عوامل موثر بر قیمت سهام ، علت ضرر سرمایه گذاران و بیان عقاید خود در مورد بازار سهام پرداخته است.
در این کتاب، شما با نحوه طبقه بندی سهام و کارهایی که به‌واسطه آن می‌توانید انجام دهید، آشنا می‌شوید.
اگر دنبال کتاب خوبی در زمینه استراتژی‌های خرید و فروش هستید، این کتاب می‌تواند منبع خوبی برای شما باشد.
همچنین می‌تواند روش‌های متفاوت درخصوص یافتن سهام مناسب برای سرمایه گذاری را فرابگیرید.
ابزارها و الگوهای تحلیل بنیادی یکی دیگر از موضوعات مهم این کتاب است.
اگر می‌خواهید بدانید چه عوامل بنیادی بر قیمت سهام اثرگذار است، سینسر به بیان ساده و شیوا، پاسخ سوال شما را خواهد داد. در پایان، نویسنده به علل ضرر سرمایه گذاران و عقاید شخصی خود راجع به بازار سهام می‌پردازد.
۱۰- کتاب تحلیل بنیادی کاربردی در بازارهای داخلی و بین المللی تالیف مت کرانتز ترجمه سیدعلی حسینی، شیما احمدی، حسین سیلسپور

انتخاب دهم ما برای معرفی، کتابی است که رانتز در خصوص تحلیل بنیادی بازارهای داخلی و بین المللی نوشته است.
شما در این کتاب با چیستی و چگونگی استفاده از تحلیل بنیادی آشنا می‌شوید. شاید برخی از شما با درک تحلیل بنیادی دستیابی به اطلاعات آن مشکل داشته باشید. این کتاب مشکل شما را حل خواهد کرد. رانتز در ادامه به چگونگی تحلیل شرکت‌ها می‌پردازد و اشاره می‌کند چطور می‌توان با استفاده از ترازنامه، پایداری یک شرکت را اندازه گیری کرد.
ردیابی وجه نقد و نحوه تحلیل صورت جریان وجه نقد و معرفی عوامل موفقیت وارن بافت نسبت‌های مالی از دیگر مباحث این کتاب است.
شاید ندانید تحلیل بنیادی چطور می تواند به شما سود برساند، پس این کتاب را بخرید تا به شما بگوید. شما با دلایل سرمایه گذاری از طریق تحلیل بنیادی آشنا می‌شوید.
همچنین می‌آموزید چگونه با جریان وجه نقد تنزیل شده، قیمت مناسب سرمایه گذاری را محاسبه کنید.
بررسی اطلاعات صنعت، روندها، پیوند تحلیل بنیادی با تحلیل تکنیکال از دیگر نکات برجسته این کتاب است. در پایان نویسنده، ده موردی که هنگام تحلیل یک شرکت باید بررسی کنیم و ده کاری که تحلیل بنیادی نمی‌تواند انجام دهد، را مورد بحث و چالش قرار می‌دهد.

کتاب راز و رمزهای موفقیت در بورس اوراق بهادار

انتشارات: فرهنگ صبا

کد کتاب :	27525
شابک :	978-9649565736
قطع :	رقعی
تعداد صفحه :	112
سال انتشار شمسی :	1384
نوع جلد :	شومیز
سری چاپ :	1
زودترین زمان ارسال :	---

معرفی کتاب راز و رمزهای موفقیت در بورس اوراق بهادار اثر سیدجلال صادقی شریف

این مجموعه با زبانی ساده حاوی 36 راه کار به منظور کسب بازدهی در بازار سرمایه گذاری است که مباحثی از این دست را شامل می شود: "تحلیل عوامل کلان داخلی و خارجی تاثیرگذار بر فعالیت های اقتصادی"، "در نظر گرفتن موقعیت هر شرکت با توجه به مراحل تولد، رشد، بلوغ و زوال صنعت"، "آشنایی با تفاوت های عوامل موفقیت وارن بافت تحلیل بنیادی و فنی"، "به خاطرسپاری عوامل موثر در تعیین ارزش سهام"، "در نظر گرفتن روش های مدیریت"، "آشنایی با مبانی مقدماتی ریسک"، "تعیین افق سرمایه گذاری"، "عدم تکیه به اطلاعات غیر موثق"، "رابطه ی سازنده با کارگزار"، "تعیین زمان مناسب برای فروش سهام" و "پرداختن هزینه استفاده از نظر کارشناسی دیگران".