بررسی بازارهای موازی


پویایی شوک بازارهای موازی با بازار سهام بر بازدهی سهام (رویکرد مدلهای تغییر پارامتر زمان)

هدف این مطالعه بررسی تأثیر شوک بازارهای موازی بازار سهام بر بازدهی این بازار است. در تحقیق حاضر جهت تبیین بهتر واقعیت متغیر نقدینگی به دو جز پول و شبه پول و متغیر مخارج دولت به مخارج جاری و عمرانی تفکیک شده است. در تحقیق حاضر از داده‌‌های فصلی 1-1370 تا 4-1394 با استفاده از روش مدل‌های پویای خودرگرسیون برداری تعدیل یافته تغییر پارامتر زمان در فضای نرم افزار MATLAB استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می‌دهد که شوک متغیرهای قیمت ارز، قیمت نفت، مخارج دولت و شبه پول بر بازدهی سهام تأثیر مثبت و معناداری داشته، اما قیمت طلا و سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در مسکن بر بازدهی مخارج جاری و حجم پول بر سهام تأثیر منفی دارند. لازم بذکر است مخارج جاری دولت از بعد زمانی بیشترین زمان را جهت تخلیه تمامی اثرات خود بر بازدهی سهام دارد. به عبارتی افزایش حجم دولت و گسترش بخش دولتی در اقتصاد موجب بدتر شدن فضای کسب و کار بخش خصوصی و به تبع ان کاهش سطح سودآوری و بازدهی شرکت‌های بورسی شده است. همچنین نتایج بررسی بازارهای موازی تحقیق بیانگر این واقعیت است که شبه پول تأثیر مثبت و پول تأثیر منفی بر بازدهی سهام دارد. چون بخش شبه پول در حساب های بلند مدت بوده و حامی بخش تولید است، توانایی ایجاد سودآوری برای شرکت‌ها را داشته اما حجم پول که عمدتاً برای نیاز معاملاتی افراد بوده که عموماً صرف سفته بازی و سوداگری در بازارهای موازی بازار سهام می شود تأثیر منفی بر بازدهی این بازار داشته است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Dynamics of the shock of markets in parallel with the Stock Market on Stock Return (An approach of the models of time parameter change)

نویسندگان [English]

  • narges mohseni dehkalani 1
  • Mohamad Hamed Khanmohammadi 2

Abstract
The aim of this study is to investigate the effect of the market’s shock in parallel with the stock market on the return of this market. In the present research, the liquidity variable has been divided into two parts of money and pseudo money and the variable of state’s expenditure had been divided into the civil/developmental and current expenditures in order to explain the reality better. In this research, the seasonal data of 1-1992 and 4-2016 have been used by modified vector autoregressive dynamic models for time parameter change in MATLAB software. The results of the research show that shock of variables like exchange rate, oil price, state’s expenditures and pseudo money have positive and significant effect on return of the stocks, but gold price and investment of private section in housing have negative effect on return of current expenditures and amount of money has negative influence over stocks. It is noteworthy that the current expenditures of the government/state from time aspect has the maximum time to discharge all its effects on stocks return. In other words, increasing the state’s content and development ofgovernmental section in economy has led to deterioration of business in private section and as following, reduction of profitability level and returns of bourse companies. Moreover, the research results indicate that pseudo money has positive effect and money itself has negative effect on stocks return. Since the part of pseudo money is in long-term accounts and supports the production unit, it is able to make profitability for companies but the amount/mass of money which is commonly for needs of dealings and generally is consumed for promissory notes and trade in markets parallel with stock market have had negative effect on return of this market.

بازارهای موازی به چه معناست؟

بازارهای موازی به چه معناست؟

هر جا که خریداران و فروشندگان داد و ستدی مبتنی بر کالا، خدمات، اوراق و یا هر دارایی دیگری که قابل معامله باشد انجام دهند، یک فرآیند مالی شکل گرفته است؛ این فرآیندها معمولا در بسترهایی به نام بازارهای مالی به وجود می آیند و هدف بررسی بازارهای موازی اصلی خریداران و فروشندگان یک دارایی، کسب سود و منفعت است. به همین دلیل بازارهای گوناگونی برای خرید و فروش دارایی های قابل معامله شکل گرفته است؛ به عبارت دیگر این بازارها را می توان رقیب یکدیگر دانست و از طرفی نیز بر روی یکدیگر اثر می گذارند؛ بنابراین به چنین بازارهایی که در یک راستا حرکت می کنند و در جذب سرمایه گذاری نیز رقیب یکدیگر محسوب می شوند، بازارهای موازی می گویند.

بازارهای مالی در ایران نیز رویه ی سایر کشورها را دنبال می کند؛ اما جدای از اینکه دارای شباهت هایی با بازارهای مالی سایر کشورهاست، تفاوت های بسیار زیادی نیز دارد و بازارهای گوناگونی به صورت موازی و در کنار یکدیگر به وجود آمده اند که از جمله آن ها می توان به بازار سرمایه، ارز، طلا، مسکن، خودرو، سپرده بانکی و. اشاره کرد که به شکل موازی در کنار یکدیگر فعالیت می کنند.

فعالیت برخی از این بازارها بر روی یکدیگر اثر می گذارد به گونه ای که معاملات انجام شده در بعضی از آن ها در گرو فرآیندهای شکل گرفته در سایر بازارهای موازی دیگر است. در واقع می توان گفت که عبارت بازار موازی را به بازارهایی می گویند که با یکدیگر رقیب هستند و می توانند بر روی یکدیگر اثر بگذارند؛ به عنوان مثال رکود در بازار مسکن، ممکن است نقدینگی سرمایه گذاران را به سمت بازارهای موازی مانند بورس یا خودرو هدایت کند؛ چرا که سرمایه گذاران همواره به دنبال کسب سود هستند و هر جا که بسترهای لازم برای بدست آوردن بازدهی فراهم باشد، بررسی بازارهای موازی سرمایه گذاران در آنجا نیز فعالیت می کنند.

بایستی خاطر نشان کرد که بازار بورس همواره در رقابت با سایر بازارها بوده است؛ از یک طرف از بازار ارز تاثیر گرفته و از طرف دیگر بر روی برخی دیگر نیز تاثیر گذاشته است اما هنگامی که بازارهای مالی ایران و یا به طور کلی تر اقتصاد کلان ایران را بررسی می کنیم، حتما باید به سیکل های تورمی ایجاد شده در اقتصاد ایران نیز اشاره کنیم، چراکه که معمولا عامل اصلی تحرک و بالا رفتن قیمت ها در بازارهای مختلف ایران تورم است.

بازارهای موازی شکل گرفته در اقتصاد ایران، دارای ویژگی ها و نکات مخصوص به خود هستند که در ادامه به تشریح هر کدام از این بازارها می پردازیم.

بازار سرمایه

بازار سرمایه به عنوان یکی از بازارهای موازی

با توجه به ویژگی ها و خصوصیات منحصر به فردی که بازار بورس دارد، یکی از بهترین بازارها برای سرمایه گذاری محسوب می شود. ویژگی هایی مانند شفافیت، میزان نقدشوندگی بالا، امنیت سرمایه گذاری، بازدهی چشمگیر در سالیان اخیر و. بازار بورس را تبدیل به یکی از جذاب ترین بازارها برای سرمایه گذاران کرده است.

همانطور که اشاره کردیم موج های تورمی در دهه های اخیر علت رشد قیمت ها در بسیاری از بازارهای موازی بوده است؛ در خصوص بورس ایران باید گفت که قیمت ها در این بازار تحت تاثیر نرخ ارز (دلار) هستند؛ به عنوان مثال بسیاری از شرکت های فلزی، پتروشیمی و. محصولات تولید شده خود را به تناسب با قیمت دلار می فروشند؛ به همین دلیل بالا رفتن قیمت دلار که ناشی از رشد نقدینگی و تورم ایجاد شده در جامعه است، می تواند بر روی سود آوری شرکت ها نیز تاثیر بگذارد.

از طرف دیگر شرکت های فعال در بازار سرمایه، دارایی های دلاری (ماشین آلات و. ) دارند که با نوسانات بازار موازی ارز، ارزش دارایی های این شرکت ها نیز تغییر می کند. بنابراین بورس ایران علاوه بر دلایل دیگر، همواره تحت تاثیر نوسانات بازار موازی ارز بوده است.

بازار بررسی بازارهای موازی ارز

بازار ارز در ایران

یکی دیگر از بازارهای موازی که در ایران جریان دارد، بازار ارز است. اگر چه سفته بازی و خرید و فروش گسترده در این بازار غیر قانونی محسوب می شود اما همواره تاثیر نوسانات این بازار بر روی کالاها، خدمات، دارایی ها و. مشهود بوده است. علت اصلی رشد نرخ ارز(دلار)، یا به عبارت دیگر افت ارزش ریال ایران در برابر دلار آمریکا را در رشد نقدینگی موجود در جامعه باید پیگیری کرد و در یک پله بالاتر نیز علت افزایش نقدینگی در جامعه را باید در کسری بودجه دولت جستجو کرد؛ اما به طور کلی بازار ارز در داخل ایران یکی از بازارهای مالی موازی محسوب می شود که سایر بازارها از آن تاثیر می گیرند و نوسانات نرخ ارز در ایران، دیگر بازارها را نیز دچار نوسان می کند.

بازار طلا

بازار طلا یکی دیگر از بازارهای موازی با بورس ایران است. هنگامیکه قیمت ارز در ایران نوسان می کند، به دنبال آن سایر بازارها نیز دچار تلاطم و نوسان می شوند، اگر ترتیب و زنجیره ای برای اثر پذیری بازارهای مالی ایران پس از بالا رفتن نرخ ارز در نظر بگیریم، قطعا بازار طلا اولین حلقه از این زنجیره را تشکیل می دهد؛ به گونه ای که قیمت طلا در داخل ایران به صورت لحظه ای با قیمت دلار هماهنگ می شود.

لازم به ذکر است که قیمت طلا در ایران در گرو 2 عامل است:

  1. قیمت طلای جهانی (انس جهانی طلا)
  2. قیمت دلار در ایران

هر کدام از این عوامل، بر روی قیمت طلا در بازارهای ایران اثر گذار است و افزایش قیمت طلا در ایران متاثر از بالا رفتن قیمت دلار در ایران و یا قیمت انس جهانی طلا است و همواره بازار طلا در بین سرمایه گذاران ایرانی، به عنوان یک بازار محبوب شناخته می شود.

سپرده های بانکی

یکی دیگر از بازارهای موازی در ایران، سودهای بدون ریسک در نظر گرفته شده توسط بانک هاست. به اینصورت که افراد با افتتاح حساب در بانک های مختلف، سود سالیانه از بانک عامل دریافت می کنند اما تجربه ها در سالیان اخیر نشان داده است که اگرچه در دوران رکود اقتصادی، این گزینه برای سرمایه گذاری مناسب است؛ اما به دلیل ماهیت اقتصاد ایران که در دهه های اخیر همواره با تورم همراه بوده است، این نوع سرمایه گذاری در سیکل های تورمی محکوم به شکست است و سرمایه ی افرادی که پول خود را در بانک گذاشته اند را بی ارزش می کند.

بنابراین گرچه گذاشتن پول در سپرده های بانکی نیز، نوعی از سرمایه گذاری محسوب می شود اما در بازه های بلند مدت، تجربه نشان داده است که افراد را به ثروت نرسانده است و سپرده های بانکی، برای افراد بسیار ریسک گریز مناسب است و بازدهی های بلند مدت این بازار، با سایر بازارهای موازی قابل قیاس نیست.

بازار مسکن

بازار مسکن یک بازار موازی مالی در ایران

بازار مسکن نیز یکی دیگر از بازارهای موازی در ایران است. سیکل های رشد قیمت مسکن در ایران، به این صورت است که این بازار در سالیان اخیر همراه با تورم رشد می کند و سپس برای مدتی، وارد رکود می شود. آمارها نیز حاکی از رشد چشمگیر قیمت مسکن در سالیان و دهه های اخیر است؛ به گونه ای که سرمایه گذاران بلند مدت در این بازار را هیچگاه پشیمان نکرده است.

بازار مسکن همواره به عنوان یکی از رقبای بازار سرمایه شناخته می شود؛ اما لازم به ذکر است که در سالیان اخیر و با رشد چشمگیر قیمت مسکن در ایران، بسیاری از افراد توان مالی خرید مسکن را ندارند و به دنبال بازاری هستند که برای سرمایه های خرد مناسب است. به همین دلیل سرمایه گذاران خرد که توان خرید ملک را ندارند به بازارهای موازی دیگر از جمله بورس، طلا و. روی می آورند.

بازار خودرو

بازار خودرو یکی از بازارهای موازی در ایران

از جمله بازارهای موازی دیگر می توان به بازار خودرو اشاره کرد. در ابتدا باید خاطر نشان کرد که سفته بازی، نوسانات و شکل خرید و فروشی که در بازار خودرو ایران اتفاق می افتد را نمی توان در کشورهای دارای اقتصاد پویا پیدا کرد. این بازار نیز عمدتا به واسطه ی رشد قیمت ارز و به تبع آن به وجود آمدن تورم در جامعه رشد می کند و معمولا سودهای مناسبی را به دارندگان خودرو می دهد.

البته ذکر این نکته لازم است که ممنوعیت واردات خودرو در چند سال اخیر و همچنین اعمال تعرفه های سنگین واردات به داخل ایران نیز بر رشد قیمت های این بازار شتاب بخشیده است. بنابراین بازار خودرو در ایران نیز همانند سایر بازارهای موازی دارای فعالان خاص خود است که می تواند رقیبی برای سایر بازارها باشد.

چرخه های بازارهای موازی

افزایش نقدینگی و به دنبال آن تورم ایجاد شده در جامعه، بازارهای موازی را یکی پس از دیگری تحت تاثیر قرار می دهد و سرمایه گذاران حرفه ای معمولا در بین این بازارها جابجا می شوند و سودهای خوبی را کسب می کنند. به طور کلی بر اساس تجربه های میدانی می توان گفت که تاثیر تورم بر بازارهای مالی ایران معمولا ترتیب خاصی دارد و به این صورت است که ابتدا خود را در بازار ارز نشان می دهد و بلافاصله پس از نوسان قیمت ارز، بازار طلا دچار نوسان می شود. سپس بازار خودرو خارجی و بعد از آن مسکن و در ادامه نیز بازار خودروهای داخلی و بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار می دهد. بنابراین موج سواران بازارهای موازی می توانند از این فرصت برای سودآوردی و کسب بازدهی خود استفاده کنند.

بررسی بازدهی بازارهای موازی

پرونده بازارها در سال۱۴۰۰ به بایگانی رفت. بازار سهام که دو سال متوالی، یکه‌‌ تازی می‌‌ کرد، در آخرین سال قرن از رقبایش جاماند و سودی کمتر از ۳ درصد از آن سهامداران خود کرد.

بررسی بازدهی بازارهای موازی

  • یک سال‌در برزخ
  • از هیجان تا بی‌‌‌‌‌‌تفاوتی
  • از آغاز تا پایان
  • کارنامه بورس در 1400
  • در انتظار روزهای بهتر

به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از دنیای اقتصاد، در میان دیگر گزینه‌های سرمایه‌‌گذاری نیز دلار ۸/ ۵درصد افزایش ارتفاع داد و سکه بیش از ۱۱درصد گران‌‌تر دادوستد شد. در بازار مسکن هم آمارها از رشد ۲/ ۹درصدی حکایت می‌‌کرد. به این ترتیب پس از چند سال صعود پرشتاب قیمت‌‌ها، شاهد چربی‌‌سوزی در بازارهای دارایی‌‌محور و ثبات نسبی قیمت‌‌ها بودیم.

آخرین روز فعالیت بازارها در قرن جاری خورشیدی در حالی پایان می‌‌‌‌‌‌‌یابد که بورس تهران با کسب بازدهی 9/ 2 درصدی، ضعیف‌ترین عملکرد را در میان گزینه‌‌‌‌‌‌های سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاری ثبت کرده است.

سالی که در آن دلار بیش از 8/ 5درصد رشد نرخ را تجربه کرد و سکه نیز 1/ 11درصد گران‌‌‌‌‌‌‌تر دادوستد شد. در بازار مسکن نیز میانگین قیمت‌‌‌‌‌‌‌ها در پایتخت از رشدی 2/ 9 درصدی حکایت می‌‌‌‌‌‌کرد.

به این ترتیب در حالی که انتظار می‌‌‌‌‌‌‌رود بورس تهران بتواند بر بال تورم‌ بخشی از ریزش نیمه دوم سال‌۹۹ را جبران کند، به روند رکودی خود ادامه داد و با وجود سبزپوشی حداقلی شاخص‌کل، اما در نماگر هم‌‌‌‌‌‌‌وزن که نشانی از اثرگذاری یکسان نمادها بدون درنظر‌گرفتن ارزش بازار آنها دارد، کاهش بیش از 22 درصدی را رقم زد.

دیگر متغیرهای بورسی نیز در سال‌1400، چنگی به دل نمی‌‌‌‌‌‌‌زنند؛ جایی که ارزش معاملات خرد سهام نسبت بررسی بازارهای موازی به سال‌99 کمتر از نصف شد و سهامداران حقیقی نیز بیش از 47‌هزار میلیارد‌تومان خروج سرمایه داشتند.

تمامی این اعداد و ارقام در حالی به ثبت رسید که نگاه دستوری حاکم بر اقتصاد تا حد زیادی جلوی پا‌گرفتن تقاضا طی سال ‌یادشده را گرفت و رفت و برگشت خبرها در کنار مبهم بودن فضای غیراقتصادی، این بازار را در برزخ قرار داد.

به هر روی پرونده تالار شیشه‌‌‌‌‌‌‌ای در گیرودار وعده‌‌‌‌‌‌های متنوع حمایتی بسته شد و شاخص‌کل به‌عنوان دماسنج اصلی این بازار نتوانست جایگاهی بهتر از سطح یک میلیون و ۳۴۵‌هزار واحد پیدا کند. ۱۴۰۰ کم‌‌‌‌‌‌‌رمق‌‌‌‌‌‌ترین سال‌بورس در 5 سال‌اخیر بوده است.

یک سال‌در برزخ

معاملات سال‌۱۴۰۰ تقریبا بدون هیچ دستاورد خاصی در بورس تهران خاتمه یافت تا بیش از هر چیز نشانگر این باشد که تورم به تنهایی و تحت هر شرایطی نمی‌‌‌‌‌‌تواند قیمت سهام را بالا ببرد. دادوستدهای این سال‌در شرایطی خاتمه یافت که با فرض سودآوری 20 درصدی سپرده بانکی، میانگین وزنی قیمت‌‌‌‌‌‌ها در بازار سهام طی یک سال‌اخیر تنها 9/ 2‌درصد افزایش داشته است.

بررسی آمار و ارقام رشد نقدینگی و تغییرات تورم در طول سال‌جاری حاکی از آن است که بورس تهران در شرایطی بازده یاد‌‌‌‌‌‌شده را داشته که طبق تخمین‌‌‌‌‌‌‌های موجود نرخ تورم در طول این سال‌به بیش از 40‌درصد رسیده است.

این در حالی است که در ابتدای همین سال ‌فرض بر این بود که روند افزایش تورمی قیمت‌‌‌‌‌‌‌ها در بازار سرمایه نیز منعکس شود و صرف افزایش تورم و وجود چشم‌‌‌‌‌‌انداز تورمی در بین مردم و بخش‌‌‌‌‌‌های مختلف اقتصاد، تقاضا برای سهام را افزایش می‌‌‌‌‌‌دهد.

به هر روی این تصور محقق نشد و به‌رغم رشد قابل‌توجه سطح عمومی قیمت‌‌‌‌‌‌ها در طول 12‌ماه اخیر، به جز چند نوسان دوره‌‌‌‌‌‌ای آن‌هم بیشتر در نمادهای شاخص‌‌‌‌‌‌ساز، حرکت رو به بالایی برای قیمت‌‌‌‌‌‌ها در بازار سرمایه رخ نداد.

در یک نگاه منصفانه و به دور از تعریف و تمجیدهای بی‌‌‌‌‌‌جهت اگر بخواهیم برای سال‌1400 در بازار سرمایه نامی پیدا کنیم، به‌نظر نمی‌‌‌‌‌‌رسد نامی بهتر از بررسی بازارهای موازی سال ‌ناکامی بتوان برای آن پیدا کرد.

این سال ‌در حالی آغاز شد که سیل وعده‌ و وعیدها برای حمایت از بورس ادامه داشت و آنقدر آش حمایت از بورس شور شده بود که مهم‌ترین نمود حمایتی یعنی دامنه‌نوسان نامتقارن، خود داشت تیشه به ریشه بازار سهام و فعالان آن می‌‌‌‌‌‌‌زد.

در ابتدای این سال ‌نمادها با کوچک‌ترین عرضه‌‌‌‌‌‌ای در دام صف‌‌‌‌‌‌های فروش ادامه‌‌‌‌‌‌دار می‌‌‌‌‌‌افتادند و آنقدر سهام عرضه شده روی هم انباشته می‌‌‌‌‌‌شد که تعداد نمادهایی که درگیر صف‌فروش نبودند، به اقلیت رسیده بود.

در آن زمان بسیاری بر این باور بودند که بازار با آن رشد تند و تیزی که از سال‌97 تا اواخر مرداد 99 تجربه کرده نمی‌‌‌‌‌‌تواند برای مدتی طولانی در رکود باقی بماند، همین امر باعث شد تا برخی از کارشناسان بازار سهام به‌‌‌‌‌‌طور پیوسته از احتمال رشد بازار سخن بگویند و شرایط را برای صعود قیمت‌‌‌‌‌‌ها فراهم ببینند.

با این حال چنین رویایی به‌وقوع نپیوست و روزها یکی پس از دیگری در انتظار رسیدن شرایط رونق یا دریافت حمایت از دولت سپری شدند. این اتفاق هیچ‌‌‌‌‌‌گاه آن‌‌‌‌‌‌طور که باب میل بازار و فعالان آن بود، محقق نشد.

از هیجان تا بی‌‌‌‌‌‌تفاوتی

وعده‌‌‌‌‌‌های مختلف در جهت حمایت از بورس و فعالان متضرر آن در طول سال‌1400 تا حدی ادامه پیدا کرد که بازار نسبت به تمامی تحولات پیش‌رو و حمایت‌‌‌‌‌‌های احتمالی بی‌‌‌‌‌‌تفاوت شد. بورس در طول این سال‌ تا جایی با اخبار درگیر شد که نه فقط در حوزه وعده‌‌‌‌‌‌های حمایتی مسوولان از بازار سرمایه، بلکه درباره موضوعات دیگری نظیر مذاکرات هسته‌‌‌‌‌‌ای در جریان نیز رفته‌رفته محتاط و محتاط‌‌‌‌‌‌تر شد؛ تا جایی که نمود آن‌هم در بازار ارز و هم بازار سهام به خوبی مشاهده شد.

با توجه به اینکه حساسیت نسبت به عوامل تورم در ابتدای این سال ‌به‌‌‌‌‌‌طور آهسته و پیوسته رو به کاهش گذاشت حساسیت فعالان بازار سهام نسبت به نوسان‌‌‌‌‌‌های بازار آزاد ارز نیز به تدریج کاهش پیدا کرد تا جایی که در ‌ماه‌های پایانی این سال‌ دیگر شاهد اثرپذیرفتن معاملات بورس تهران از تغییرات قیمت دلار در بازار آزاد نبودیم.

درحالی که با روی کار آمدن دولت رئیسی فرض بر این بود که احتمالا ظرف مدتی کوتاه می‌‌‌‌‌‌توان به توافق دیگر بر سر مساله هسته‌‌‌‌‌‌‌ای دست یافت، گفت‌‌‌‌‌‌وگوها بر سر مسائل مختلف آنقدر ادامه پیدا کرد که احیای برجام حتی با فرارسیدن روزهای پایانی سال ‌همچنان در هاله‌‌‌‌‌‌‌ای از ابهام قرار دارد، با این حال یک دلیل مهم دیگر که توانست بازار را از نشان‌دادن واکنش‌‌‌‌‌‌های هیجانی و اخبار سیاسی بازدارد، شفاف‌‌‌‌‌‌سازی درباره این مساله بود که اساسا تغییرات قیمت در صرافی‌‌‌‌‌‌ها اثر چندانی بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس و فرابورس ندارد.

شرکت‌های دلاری بازار سهام که تولیدات خود را به خارج می‌‌‌‌‌‌فروشند یا فروش داخلی آنها بر مبنای قیمت‌‌‌‌‌‌های جهانی است، درآمد حاصل از فعالیت خود را بر مبنای نرخ دلار نیمایی در صورت‌‌‌‌‌‌های مالی محاسبه می‌‌‌‌‌‌کنند. همان‌طور که می‌‌‌‌‌‌دانیم نوسان‌‌‌‌‌‌های نرخ در این سامانه بسیار کمتر از آن چیزی است که در معاملات حواله و کاغذی دلار وجود دارد.

بررسی تحولات رویدادها در بازار سهام طی ‌ماه‌های اخیر نشان می‌‌‌‌‌‌دهد رفت و برگشت مختلف عوامل سیاسی و تجاری مشرف بر اقتصاد ایران سبب شده تا در مواجهه با ناکامی قیمت‌‌‌‌‌‌‌ها از درپیش‌گرفتن یک روند افزایشی بازار از واکنش نشان‌دادن احتمالات پیش رو تا حد زیادی بکاهد.

البته باید این امر را نیز به خاطر داشت که تحولات رخ داده نظیر قانون‌گذاری‌‌‌‌‌‌های بی‌‌‌‌‌‌مورد که به افزایش ریسک‌‌‌‌‌‌‌های قانونی منتهی شد و سخنرانی‌‌‌‌‌‌‌های نسنجیده بر کم‌‌‌‌‌‌رمق‌شدن بازار تاثیر بسزایی داشتند، از این‌رو اگر بخواهیم تصویری دقیق‌‌‌‌‌‌‌تر از چرایی بی‌‌‌‌‌‌رغبتی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران نسبت به خرید سهام در این سال‌ارائه کنیم، باید بگوییم که بالا بودن تعداد تحولات (که باعث غیرقابل پیش‌‌‌‌‌‌‌بینی شدن اقتصاد می‌‌‌‌‌‌شد) در کنار بدبینی نسبت به رویدادهای سال‌۹۹ و افت یک میلیون واحدی که از ۲۰ مرداد‌ماه آن سال‌ تا‌ ماه‌های ابتدایی سال‌۱۴۰۰ روی داد، همه و همه عواملی بودند که واکنش نشان دادن به قیمت‌‌‌‌‌‌ها را برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران سخت کرده بودند.

از آغاز تا پایان

سال ۱۴۰۰ در حالی آغاز شد که با انتخاب شدن محمد‌‌‌‌‌‌علی دهقان‌‌‌‌‌‌دهنوی ریاست سازمان بورس قاعده نامناسبی تحت‌عنوان دامنه‌نوسان نامتقارن شکل گرفت.

این تصمیم غیرکارشناسی که از همان بدو به‌‌‌‌‌‌‌کارگیری، صدای اعتراض بسیاری را بلند کرد دامنه‌نوسان سهام را از مثبت و منفی ۵‌درصد به مثبت ۶ و منفی ۲‌درصد و در ادامه مثبت 6 و منفی 3‌درصد تغییر داد و همان‌طور که گفته شد سبب شد تا در آن جو منفی بازار به انباشته‌شدن صف‌‌‌‌‌‌های فروش و افزایش قابل‌توجه تعداد آنها بینجامد؛ به‌نحوی‌که کاهش نقد‌‌‌‌‌‌شوندگی بازار به گیرکردن سرمایه‌‌‌‌‌‌های مردم در سهام غیر‌‌‌‌‌‌ارزنده انجامید و سبب شد فرصت اصلاح پرتفوی از آنها گرفته شود.

سال‌۱۴۰۰ در چنین شرایطی آغاز شد؛ در نخستین روز معاملاتی این سال‌شاخص‌کل بورس از محدوده یک میلیون و ۳۰۷‌هزار واحد آغاز به کار کرد و در حالی معاملات خود را در سال ‌یادشده به پایان برد که در محدوده تقریبی یک میلیون و ۳۵۰‌هزار واحدی قرار داشت.

تعداد تصمیمات گرفته‌شده پیرامون بورس در کنار فضای منفی به‌وجود آمده در سال ‌قبل سبب شد تا سطح آغازین دماسنج اصلی بازار در ابتدای این سال‌ پایدار نماند و شاخص‌کل در هفته‌‌‌‌‌‌های بعد از آن تا محدوده یک میلیون و 90‌هزار واحدی به عقب بنشیند.

بحران بورس تا آنجا ادامه پیدا کرد که بالاخره مقامات وقت سازمان را از تداوم تصمیم غلط یعنی دامنه‌نوسان نامتقارن بازداشت و سبب شد آنها در روز 25 اردیبهشت‌ماه محدوده مجاز حرکتی قیمت‌‌‌‌‌‌ها را به مثبت و منفی ۵‌درصد بازگردانند.

در آن زمان به پایان رسیدن عمر دولت دوازدهم سبب شد تا بازار با امید نسبی نتایج انتخابات ریاست‌‌‌‌‌‌جمهوری را پی بگیرد و به انتظار عملکرد دولت بعدی برای حمایت از بورس بنشیند؛ به ویژه آنکه در دوره تبلیغات کاندیداها، سخنان بسیاری درباره حمایت از بورس و بورس‌‌‌‌‌‌‌بازان مطرح می‌‌‌‌‌‌شد.

با این حال شرایط اقتصادی کشور و محدودیت‌‌‌‌‌‌‌های اقتصاد سیاسی حکایت از آن داشت که دولت بعد نیز کار چندانی از پیش نخواهد برد.

به این ترتیب بعد از آنکه دولت سیزدهم مستقر شد در روز بیست و یکم مهر ماه، مجید عشقی به‌جای محمد‌‌‌‌‌‌علی دهقان‌‌‌‌‌‌دهنوی به سمت ریاست سازمان بورس و اوراق‌بهادار منصوب شد، اما در دوره او نیز با وجود فعالیت‌های مفید انجام شده در جهت ارتقای جایگاه بازار سرمایه در پیش چشم بدنه تصمیم‌‌‌‌‌‌گیر اقتصادی کار چندانی به جز حرف‌‌‌‌‌‌درمانی، برگزاری جلسه با حقوقی‌‌‌‌‌‌ها و البته تلاش برای حمایت از شاخص اصلی بازار سرمایه انجام نشد.

وعده و وعیدها در مذمت اقتصاد دستوری و لزوم کاهش نقش دولت در اقتصاد ادامه پیدا کرد تا جایی که در این سال‌شاهد بهبود رویه‌‌‌‌‌‌های قیمت‌‌‌‌‌‌‌گذاری در بسیاری از تولیدات بورسی بودیم.

با وجود این برخی ناهماهنگی‌‌‌‌‌‌ها سبب شد تا بدبینی نسبت به بازار سرمایه نیز تشدید شود؛ برای مثال در روز نوزدهم آبان اعلام شد که قیمت‌‌‌‌‌‌‌گذاری دستوری در صنعت خودرو از میان خواهد رفت. همان‌طور که می‌‌‌‌‌‌‌دانیم آنچه به تصویب رسیده بود در واقع حذف قیمت‌‌‌‌‌‌‌گذاری نبود بلکه بازگذاشتن دست خودروسازها برای فروش تولیداتشان با قیمت‌‌‌‌‌‌هایی بود که بتوانند کمی از زیان خارج شوند.

این قانون نیز عمر چندانی نداشت و تنها پس از یک روز از زمان ابلاغ لغو شد. در ادامه نیز با ارائه لایحه بودجه دولت در سال‌۱۴۰۱ نگرانی‌‌‌‌‌‌های متعددی درباره قیمت خوراک پتروشیمی‌‌‌‌‌‌‌ها، گاز سوخت صنایع، نرخ بهره مالکانه معادن و انرژی فروخته شده به صنایع دیگر به میان آمد که با پخته‌‌‌‌‌‌تر شدن دولت ابهامات پیش‌رو به‌سرعت از میان برداشته شد.

با این حال برخی از گمانه‌‌‌‌‌‌زنی‌‌‌‌‌‌ها و اظهارنظرهای موجود در طول این سال ‌بود که توانست عامل ریسک را پیش چشم سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران خرد و کلان افزایش دهد.

کارنامه بورس در 1400

تمامی عوامل شرح داده شده سبب شد تا بازار سهام در پایان سال‌۱۴۰۰ عملکرد چندان مطلوبی نداشته باشد. بازدهی 9/ 2 درصدی شاخص بورس تهران در شرایطی به‌دست آمد که نگاهی به کارنامه سال‌‌‌‌‌‌های قبل بورس نشان می‌‌‌‌‌‌دهد که در این سال ‌بازار یادشده نسبت به پنج سال‌قبل از آن ضعیف‌‌‌‌‌‌ترین عملکرد را به ثبت رسانده است.

همین بازار در سال‌‌‌‌‌‌های ۹۹ و ۹۸ به ترتیب بازدهی ۱۵۵ درصدی و ۱۸۷ درصدی داشته است. بر این اساس دماسنج اصلی بازار اگرچه با رسیدن به سطح یک میلیون و ۳۴۵‌هزار واحد (تا پایان دادوستدهای 25 اسفندماه) و رشد حدود 5 درصدی در اسفندماه، از لحاظ ارتفاع شاخص بهترین عملکرد این نماگر را در 7‌ماه پایانی سال‌داشته است با این وجود مقایسه تغییرات قیمت دلار در بازه زمانی بررسی‌شده حکایت از آن دارد که سرمایه‌‌‌‌‌‌گذاران صبور بورس در این سال‌ نه‌تنها از بازده بازارهایی نظیر طلا و ارز بلکه حتی از سود بانکی نیز جا مانده‌‌‌‌‌‌اند.

دقیقا به همین دلیل بود که خروج سرمایه طی سال ‌یادشده از بازار سهام تداوم داشته و سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران نتوانسته‌‌‌‌‌‌اند به بورس تهران آن‌‌‌‌‌‌طور که باید اعتماد کنند. چنین امری موجب خروج ۴۷‌هزار و 178میلیارد‌تومان از سرمایه فعالان حقیقی بورس تهران شد که تا پیش از سال‌جاری دل در گرو کسب بازده فراتر از تورم در بازار سرمایه داشته‌‌‌‌‌‌‌اند.

اما نگاهی به ریز معاملات ماهانه در طول سال‌جاری نشان می‌‌‌‌‌‌دهد در میان ۱۲‌ماه فعالیت بازار سهام، شاخص‌کل بورس تهران در مرداد‌ماه با کسب بازده 5/ 15 درصدی بهترین عملکرد را داشته است. این در حالی است که بررسی بازارهای موازی شهریور‌ماه به دلیل عقبگرد 5/ 8درصدی میانگین قیمت‌‌‌‌‌‌ها بدترین‌ماه سال‌یاد شده بوده است.

شاخص هم‌‌‌‌‌‌وزن نیز طی تیرماه ۱۴۰۰ با کسب بازدهی حدود 9 درصدی بهترین عملکرد را داشته است و بدترین‌ماه بورس این نماگر در سال‌مورد بررسی هم اردیبهشت‌ماه بوده که در طول آن میانگین حسابی قیمت‌‌‌‌‌‌‌ها حدود 8‌درصد کاهش داشته است.

همچنین از ۱۲‌ماه سال‌۱۴۰۰ بیشترین خروج پول حقیقی با ثبت 7‌هزار و 697 میلیارد‌تومان به شهریور‌ماه اختصاص داشته و تیر‌ماه نیز تنها دوره یک‌ماهه سال‌بوده که در آن یک‌هزار و 288 میلیارد‌تومان پول سرمایه‌‌‌‌‌‌گذاران حقیقی به بازار وارد شده است. به جز این‌ماه در سایر‌ ماه‌های سال ‌شاهد کوچ سرمایه اشخاص یاد‌شده بوده‌‌‌‌‌‌ایم.

در انتظار روزهای بهتر

اما اگر از تمامی مسائل مربوط به چرایی ریزش بازار سهام و دلایل بی‌‌‌‌‌‌تفاوت‌شدن سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران نسبت به بازار سرمایه که نتیجتا به کاهش تقاضا در این بازار انجامید، بگذریم باید گفت وضعیت بورس در ‌ماه‌های پایانی آن به‌‌‌‌‌‌ویژه در روزهای آخر از حیث عوامل بنیادی بهتر و بهتر شده است.

بازار سهام در حالی به استقبال سال‌نو خورشیدی خواهد رفت که تورم 9/ 7 درصدی ایالات‌متحده در سال‌جاری در کنار افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک و شرایط کرونایی از شرق اروپا گرفته تا شرق بررسی بازارهای موازی آسیا زمینه را برای افزایش قیمت کامودیتی‌‌‌‌‌‌هایی نظیر نفت و فلزات اساسی فراهم کرده است.

در روزها و هفته‌‌‌‌‌‌های پایانی سال ‌شاهد آن بودیم که قیمت موادی نظیر مس، آلومینیوم و. رکورد‌‌‌‌‌‌های بلندمدت خود را شکستند و تقاضا برای خرید نفت تا آنجا افزایش یافت که هر بشکه نفت‌برنت بهای بیش از ۱00دلار بر هر بشکه پیدا کرد.

همین عناوین سبب شده تا بسیاری از مفسران و تحلیلگران بازار‌‌‌‌‌‌های مالی بر این باور باشند که بورس می‌‌‌‌‌‌تواند سال‌۱۴۰۱ را در شرایطی متفاوت از ۱۴۰۰ سپری کند؛ چرا‌که به جز این عوامل به‌نظر می‌‌‌‌‌‌رسد سال‌۱۴۰۱ از حیث برداشته شدن تحریم‌‌‌‌‌‌های برجامی و بازگشت ارتباط ایران با اقتصاد بین‌‌‌‌‌‌المللی سالی متفاوت باشد.

سرمایه گذاری در بازارهای موازی

بسیاری از افرادی که به سرمایه گذاری علاقه مند هستند، سرمایه‌هایشان را در بازارهای موازی به کار می گیرند و به این ترتیب در دوران رکود و یا در نوسانات مختلف، نه تنها مثل اغلب مردم زیان نمی بینند، بلکه از این نوسانات سود هم می برند.

در دورهمی مجازی کافه پول شماره 33، تلاش کردم در مورد بازارهای موازی به دوستان خوب شرکت کننده، آموزش های خوبی ارائه کنم، به آنها یاد بدهم که چگونه در بازارهای موازی سرمایه گذاری کنند، اصل موفقیت در این بازارها را بگویم و سرانجام توصیه هایی برای عملکرد مطلوب تر در این بازارها ارائه کنم.

با گزارشی کوتاه از این دورهمی مجازی که روز یکشنبه 12 بهمن ماه 1399 برگزار شد، همراه من باشید.

بازارهای موازی چیست؟

اجازه بدهید با دو مثال خیلی ساده، به شما بگویم که بازارهای موازی چیست؟ فرض کنید در حال ساخت یک ساختمان هستید. در چنین شرایطی مصالح فروشی ها و اصنافی که به ساخت خانه شما مرتبط هستند، می شوند بازار موازی شما!

یا وقتی شما کارخانه مواد غذایی دارید، مواد خام مورد نیاز محصولات شما می شود بازار موازی! حالا در یک تعریف رسمی تر و در دنیای بازارهای سرمایه گذاری می‌توانیم بگوییم بازارهای مالی و سرمایه گذاری مختلفی که می توانیم در آنها به فعالیت و سرمایه گذاری بپردازیم، بازارهای موازی هستند.

بازارهای موازی در حقیقت بازارهایی هستند که برهم کنش دارند و نوسانات هرکدام، روی دیگری هم تاثیر می گذارد. مثلاً فرض کنید بالا رفتن نرخ دلار باعث بالا رفتن نرخ طلا یا پایین آمدن شاخص کل بورس شود. این سه بازار می توانند موازی هم باشند.

اما به‌طور کلی بازارهای موازی عموما این موارد هستند: طلا، بورس، ارز، ملک، کالا و کسب و کار. معمولاً بازارهای موازی روی همدیگر اثرات متقابل دارند و با بالا پایین شدن یکی از این بازارها، بازارهای دیگر هم دستخوش تغییر خواهند شد.

چرا باید وارد بازارهای موازی شویم؟

اگر کسب‌وکارها در شرایط بحران‌های اقتصادی نتوانند جریان نقدینگی مناسبی را برای خود ایجاد کنند، محکوم به شکست هستند. به‌خصوص در این دوران که بحران‌ها و تنش‌های اقتصادی تمام جهان را فراگرفته و اقتصاد ایران به دلایل مختلف از آن تاثیر بسیار بیشتری پذیرفته است. یکی از بهترین فعالیت ها برای ایجاد جریان های نقدینگی و در نهایت کسب سود، فعالیت در بازارهای موازی است.

بازیگران بازارهای موازی

هنوز هم معتقدم بانک مرکزی ایران بسیار قدرتمند است و با تحلیلگران حرفه‌ای، نبض بازار را کاملاً در دست دارد. اینکه برخی افراد معتقدند بانک مرکزی کاری از دستش برنمی آید دروغ محض است. اتفاقاً تمام اتفاقاتی که می افتد، کاملاً تحت نظر بانک مرکزی و جز برنامه‌های از پیش تعیین شده آنهاست.

یکی دیگر از بازیگران اصلی بازارهای موازی، بانک ها و شرکت های بزرگ و تعیین کننده هستند. بانک ها برای درآمدزایی، در بازارهای مختلف سرمایه گذاری می کنند و از نوسانات این بازارها سود به دست می آورند.

سرمایه گذاران بزرگ و شرکت های عظیم هم نقش مهمی در بازیگردانی بازارهای بزرگ دارند. آنها با سرمایه های عظیم خودشان می توانند نقشی تعیین کننده در نوسانات بازارهای بزرگ موازی داشته باشند.

البته نباید از نقش سرمایه گذاران جزء در این بین غافل شد. در مجموع، سرمایه گذاران جزء هم چون تعدادشان بسیار زیاد است، می توانند یکی از بازیگران اصلی بازارهای موازی باشند.

بازارهای موازی

هدف از سرمایه گذاری در بازارهای موازی چیست؟

افراد مختلف اهداف مختلفی هم برای سرمایه گذاری در بازارهای موازی دارند. در واقع هدف از سرمایه گذاری در افراد مختلف متفاوت است. با این حال ، ایده اصلی سرمایه گذاری همان سودهای بلند مدت سرمایه است.

معمولاً هدف سرمایه گذاران، رشد و توسعه سرمایه خود و بهره مندی ازمنافع آن در آینده است. معمولا، سرمایه گذاران سرمایه خود را به مدت طولانی و طی سال ها و دهه ها نگه داشته و از سود دهی آن بهره می برند.

به طر کلی سرمایه گذاری در واقع، استفاده از پول برای خرید دارایی است به این امید که دارایی به مرور زمان درآمدزایی کند یا با گذشت زمان افزایش یابد. سرمایه گذاری همچنین به رشد اقتصاد کمک می کند زیرا فعالیت اقتصادی ایجاد می کند، مانند خرید و فروش کالا و خدمات و استخدام افراد.

ارتباط سبد دارایی ها با بازارهای موازی

اگر از شرکت کنندگان کافه پول های قبلی باشید، میدانید که من از مخالفین تشکیل سبد سهام در بازاری مثل بورس هستم. بارها گفته ام که برای سرمایه های زیر یک میلیارد تومان، تشکیل سبد سهام کار عاقلانه ای نیست.

اما همیشه گفته ام که تشکیل سبد دارایی کار پسندیده و خوبی است. سبد دارایی ها با بازارهای موازی ارتباط مستقیمی دارند. به نظر من همه ما باید با سرمایه هایمان نه سبد سهام در یک بازار بلکه سبد دارایی در حداقل دو سه بازار داشته باشیم.

البته باید دقت کنید بازارهای موازی ای را انتخاب کنید که ارتباط مستقیمی با هم داشته باشند. مثلا بالا رفتن یکی باعث بالا رفتن دیگری هم شود. اگرچه همیشه این اتفاق نمی اف0.5تد که کل سبد دارایی شما سودده باشد و بالا برود اما اگر هوشمندانه سبد دارایی تشکیل دهید، قطعا از نوسانات بازارهای موازی سود به دست خواهید آورد.

با بازارهای موازی چه کنیم؟

در ادامه آموزش هایی که در کافه پول 33 ارائه کردم، چندین توصیه برای فعالیت بهتر در بازارهای موازی به دوستان شرکت کننده یاد دادم. بد نیست شما هم به این توصیه ها عمل کنید:

1- با قوانین و خصوصیات هرکدام آشنا شوید

بدون اطلاع از قوانین و ویژگی های هرکدام از بازارها، نمی توانید فعالیت مناسبی در آنها داشته باشید. بنابراین قدم و توصیه اول این است که در هرکدام از بازارهای موازی که قصد فعالیت دارید، باید شروع به مطالعات جدی کرده و بازار هدفتان را به خوبی بشناسید.

2- روی یک بازار تمرکز کنید

فعالیت در چند بازار بدون تمرکز کردن، نمی تواند شما را به اهداف مالی تان برساند. شرط دوم فعالیت در بازارهای موازی تمرکز روی یک بازار است. حتی اگر در یک بازار شکست هم بخورید بهتر از این است که در چندین بازار به صورت نصفه و نیمه فعالیت کنید. بنابراین یادتان باشد که روی یک بازار خاص دستکم تا مدت زمانی طولانی تمرکز کافی کنید و زیر و بم های آن را خوب بشناسید.

3- بازارهای دیگر را رصد کنید

تمرکز روی یک بازار به این معنی نیست که از وضعیت سایر بازارها بی خبر باشید. همچنان که با تمرکز روی یک بازار کار می کنید، ببینید در سایر بازارها چه می گذرد. چون همانطور که گفتم، بازارهای موازی بر روی هم تاثیرگذارند و بالا پایین شدن هرکدام باعث نوسان سایر بازارها خواهد شد.

4- طلاق دهنده خوبی باشید

منظور من از این جمله این است که در مواقعی که باید فعالیتتان را در یک بازار برای مدت کوتاه بررسی بازارهای موازی یا به طور کلی متوقف کنید، این کار را انجام دهید. برخی افراد به قدری به یک بازار می‌چسبند که حتی در مواقعی که همه شواهد نشان می دهند آن بازار برای فعالیت مناسب نیست هم از آن دل نمی کنند.

5- اقتصاد رفتاری را جدی بگیرید

اقتصاد رفتاری دانشی است که با ترکیب دانسته‌های اقتصادی ما و دستاوردهای دانش روانشناسی و به طور خاص روانشناسی شناختی، می‌کوشد رفتارها و تصمیم‌های اقتصادی ما را بهتر توصیف کرده و تحلیل کند.

یادگیری اقتصاد رفتاری به شما کمک می کند که تصمیمات مالی و اقتصادی بهتری بگیرید و در نتیجه هم بیشتر موفق شوید و هم کمتر شکست بخورید.

بسیار خشنود و خوشحالم که در کافه پول شماره 33 هم با ما همراه بودید و با هم و در کنار هم یاد گرفتیم و آموختیم.

امیدوارم بتوانم در کافه پول های بعدی هم مطالب بسیار خوبی برایتان آماده کنم و به شما آموزش بدهم…

بازدهی بازارهای موازی

بررسی بازارهای مالی در بازه های بلند مدت میتواند دید خوبی برای سرمایه گذاری در آینده به شما بدهد. در کشور ما با توجه به نرخ بالای تورم، سرمایه گذاری مناسب در بازارهای مالی یکی از الزامات مالی هر فرد جامعه است. در شرایطی که متوسط تورم در ۴۰ سال گذشته نزدیک به ۲۰ درصد بوده است، سرمایه گذاری در بانک برای رشد سرمایه اشتباهی بزرگ محصوب میشود. متوسط سود بانکی در ۴۰ سال گذشته نزدیک به ۱۵ درصد بوده است. این موضوع حاکی از این است که سود بانکی حتی توانایی پوشش تورم را ندارد. این موضوع در سال های اخیر بیشتر خود را نشان داده و اختلاف نرخ تورم با سود بانکی بسیار زیاد است.

نسبت رشد پنج ساله سرمایه گذاری در بورس

سرمایه گذاری در بورس، طلا، دلار، مسکن و خودرو گزینه های جذابی هستند که میتوانند علاوه بر حفظ ارزش اصل سرمایه شما، در بلند مدت آن را رشد دهند. شما میتوانید با توجه به میزان سرمایه و ریسک پذیری خود وارد یکی از بازار های مالی شده و از آن کسب منفعت کنید. در این مقاله به بررسی این بازارها در ۱۵ سال گذشته می پردازیم

همان طور که در شکل زیر مشاهده می کنید، بازدهی بورس در سال ۱۳۹۰ به نسبت سال ۱۳۸۵ بیش از ۲۰۰ درصد رشد داشته که دلیل عمده آن ساماندهی بورس در سال ۱۳۸۴ توسط صالح آبادی (رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار در آن زمان) است و پس از آن رشد نرخ تورم در سال ۱۳۸۶ و ۱۳۸۷ از مهم ترین عوامل رشد شاخص بورس بوده است. در پنج ساله بعدی شاخص رشد کمتری را تجربه کرد؛ دلیل رشد تحریم های آمریکا (به خصوص تحریم بانکی) بوده و پس از آن سیستم انقباضی دولت روحانی مانع از رشد بیشتر آن شد. در بین سال های ۱۳۹۵ تا سال ۱۴۰۰ نیز شاخص رشد خیلی زیادی را تجربه کرد که بیشترین میزان رشد برای سال ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ است که در این سال ها نرخ دلار افزایش یافت و تورم نیز رشد چشم گیری داشته است.

رشد قیمت طلا در بازه های پنج ساله

در بین سال ۱۳۸۵ الی ۱۳۹۰ نرخ جهانی طلا نزدیک به ۲٫۵ برابر افزایش بررسی بازارهای موازی پیدا کرد که همین موضوع عامل اصلی رشد قیمت طلا در کشور ما نیز بود. بین سال ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۵ نرخ جهانی طلا کاهشی بود ولی با توجه به رشد تورم باز هم شاهد رشد قیمت سکه در این سال ها بودیم هرچند این رشد به نسبت زیاد نبوده است؛ اما در پنج سال گذشته، نرخ تورم رشد فزاینده ای داشته و با توجه به اینکه طلا رشد چشمگیری نداشته ولی بازهم رشد طلا در داخل کشور به دلیل تورم و گرانی دلار به صورت قابل توجهی مشاهده می شود.

رشد نرخ تورم و رشد دلار

نرخ دلار رابطه مستقیمی با تورم در کشور دارد. در سال هایی که نسبت تولید داخلی کشور پایین است و کشور برای کسری بودجه خلق پول می کند. نرخ دلار هم بالا میرود. هرچند دلار رشد چشمگیری را در سال های اخیر داشته ولی به عقیده برخی کارشناسان نرخ دلار همچنان باید روند افزایشی داشته باشد.

جهش مسکن در پنج سال گذشته

بازار مسکن بعد از صندوق های سرمایه گذاری کم ریسک ترین محل سرمایه گذاری هست ولی با این حال رشد فزاینده ای را در سال های اخیر داشته است. کمبود یک میلیون مسکن در کشور کفه تقاضا برای این کالای اساسی را در کشور بالا برده و تورم کشور هم سبب شده تا افراد جامعه دیگر نتوانند به خرید خانه فکر کنند. در حال حاضر شاخص انتظار برای خرید مسکن در کشور نزدیک به ۱۰۰ سال است.

در پایان اگر می خواهید در بازار های مالی سرمایه گذاری کنید، سعی کنید تا برای ۵ سال یا بررسی بازارهای موازی بیشتر در یک بازار فعالیت داشته باشید تا به دور از نوسانات مقطعی در بازار، بتوانید به صورت مطمئن کسب منفعت نمایید. همان طور که بیان شد سرمایه گذاری در بورس با نگاه بلند مدت همواره بیشترین سود را به همراه دارد؛ اما اگر شما تخصص لازم برای این کار را ندارید، توصیه می شود از سبدگردانی آیکو برای رشد سرمایه خود استفاده نمایید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.